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智库报告

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戴德梁行：2026年办公室装修成本指南

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2026-05-07 0 2.49MB 0页
华创证券：2026年中国汽车出口全球市场研究报告（欧洲、北美、东南亚、澳新等市场）

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2026-05-07 0 0B 0页
联合资信评估：国际评级行业发展与监管动态报告-260507

2025年全球国债收益率整体上涨，但走势不一。2025年，美国、欧盟主要债券品种发行总量保持增长，日本发行总量同比下降。截至2025年末，全球主要经济体托管规模均有所增长。国际评级行业发展动态方面，截至2025年末，美国认可的全国性评级机构（NRSROs）为10家，较上年末无变化。通过欧洲ESMA注册的评级机构共25家，认证家数为3家，均较上年无变化。国际三大信用评级机构市场份额仍占据优势地位，国际三大信用评级机构业务收入稳步提升。国际三大评级机构评级表现方面，2024年所评国家主权、全球企业...

2026-05-07 0 1.25MB 15页
国信证券：区域经济研究报告：成都区域经济发展研究：增长韧性、产业重构与城市功能重塑-260507

核心观点成都是全国第一梯队中的高增速内需型城市，经济增长呈现“消费托底、产业增量、服务承载”的复合特征。2025年成都地区生产总值达到24763.6亿元，在GDP两万亿元以上城市中处于中段水平，但5.8%的增速在第一梯队城市中表现领先；2026年一季度GDP同比增长5.7%，延续中高速增长态势。成都经济的稳定性主要来自较大人口规模、消费市场和服务业体系，但未来增长上限将更多取决于产业升级和生产性服务能力提升。从需求结构看，成都不是典型外向型城市，也不是传统投资驱动型城市，而是以内需为基础、以...

2026-05-07 0 924.62KB 51页
国信证券：江波龙（301308）-1Q26归母净利润同比增长2644.05%，端侧应用多维拓展

江波龙(301308) 核心观点 1Q26归母净利润同比增长2644.05%，顺利签订LTA与MOU保障原材料供应。公司主要以存储颗粒为原材料进行存储模组产品的开发，产品包括嵌入式存储、固态硬盘(SSD)、内存条及移动存储(U盘、存储卡)。存储自25年下半年开启又一轮景气周期，价格加速上行，在此背景下：公司1Q26实现营收99亿元(YoY+132.78%，QoQ+64.27%)，归母净利润38.62亿元(YoY+2644.05%，QoQ+443.47%)，毛利率55.53%(YoY+45.18p...

2026-05-07 0 588.75KB 7页
开源证券：中粮资本2025年年报和2026年1季报点评：三大牌照持续深化转型，股市波动拖累短期业绩

中粮资本(002423) 子公司经营稳健、特色突出，股市波动拖累短期业绩（1）2025年公司营业总收入/归母净利润分别为95.9亿元/11.3亿元，分别同比+3.7%/-55.6%(调整后口径)，考虑会计准则调整，不回溯口径下归母净利润同比-6.4%，符合我们预期，主要受投资收益同比下降影响，全年加权平均ROE5.2%。公司每10股派现金1.48元，股利支付率维持30%。（2）公司2026Q1营总收/归母净利润为24.9亿元/2.7亿元，同比+5.8%/-31.1%，1季度受地缘冲突影响股市表...

2026-05-07 0 855.45KB 4页
开源证券：方盛股份（920662）-北交所信息更新：风电领域产品订单量增长，铝价上涨利润暂承压

方盛股份(920662) 2025年，归母净利润1983万元，同比-33%；2026Q1归母净利润350万元公司发布2025年的年度报告，2025年，公司实现营收3.86亿元，同比增长11.31%；归母净利润1983.32万元，同比下滑33.47%；扣非归母净利润为1783.36万元，同比下滑30.94%；毛利率19.55%，2024年为22.46%。2026Q1公司实现营收8177.93万元，同比增长9.83%；归母净利润350.20万元，同比下滑50.08%；扣非归母净利润为189.50万元...

2026-05-07 0 844.64KB 4页
华源证券：鸿路钢构（002541）-订单产量持续增长、现金流显著改善

鸿路钢构(002541) 投资要点：收入保持增长、利润端阶段性承压。公司2025年实现收入220.68亿元，同比+2.57%，归母净利润、扣非归母净利润为6.31、4.34亿，同比-18.27%、-9.76%，非经常损益为1.97亿，同比减少0.94亿；业绩下滑主要系毛利率下滑及所得税增加所致。单Q4实现营收61.51亿，同比+9.31%，归母净利润、扣非归母净利润为1.35、0.75亿，同比-15.52%、-39.90%。订单稳步增长、产量持续提升。2025年公司累计新签订单约291.02...

2026-05-07 0 267.63KB 3页
太平洋证券：柳工（000528）-2026Q1收入稳健增长，汇兑损失影响利润

柳工(000528) 事件：1）公司发布2025年年报，全年实现收入331.44亿元，同比增长10.25%，实现归母净利润16.09亿元，同比增长21.26%。 2）公司发布2026年一季报，2026Q1实现收入100.61亿元，同比增长9.97%，实现归母净利润6.06亿元，同比下降7.78%。深化全球布局，海外业务规模质量双提升。2025年公司实现海外收入157.94亿元，同比增加14.78%，占公司总收入比例达47.65%，较上年提升1.88pct，海外毛利率为29.73%，较上年提升1...

2026-05-07 0 384.95KB 5页
爱建证券：光通信设备行业点评：CPO架构下InP更具“通胀”逻辑，看好InP设备链

投资要点： Lumentum（LITE）3Q26：EML及激光器供需缺口持续走扩，产能爬坡难匹需求增速，InP衬底供给仍为限制扩产的核心瓶颈。 1）分业务：元器件业务季度收入5.33亿美元（YoY+77%），核心由EML、泵浦及窄线宽激光器驱动，持续供不应求；系统业务收入2.75亿美元（YoY+121%），云光模块放量显著，1.6T光模块将于财年Q4进入量产。新兴方向：OCS26H2订单预计达4亿美元；CPO已锁定Scale-out应用数十亿美元订单，Scale-up场景预计新增50亿美元收入。...

2026-05-07 0 492.8KB 2页
国信证券：传媒互联网行业周报：国产Agent和多模态模型持续突破，五一档票房超过7亿

核心观点行业下跌0.56%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（4.27-4.30）传媒行业下跌0.56%，跑输沪深300（+0.80%），跑输创业板指（+0.26%）。其中涨幅靠前的分别为粤传媒、迅游科技、三维通信、三人行等，跌幅靠前的分别为欢瑞世纪、完美世界、华谊兄弟、横店影视等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第24位。国产Agent持续更新、DeepSeek灰测“识图模式”落地多模态能力。1）快手推出KroWork桌面AI助手，允许用户通过自然语言指令完成文件处理、浏...

2026-05-07 0 532.79KB 13页
国信证券：医药生物行业周报（26年第19周）：T1DM非胰岛素疗法梳理

核心观点本周医药板块表现弱于整体市场，生物制品降幅居前。本周全部A股上涨0.69%（总市值加权平均），沪深300上涨0.80%，中小板指上涨2.23%，创业板指上涨0.26%，生物医药板块整体上涨0.27%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌0.34%，生物制品下跌1.02%，医疗服务上涨3.72%，医疗器械下跌0.69%，医药商业下跌0.84%，中药上涨0.30%。医药生物市盈率（TTM）34.88x，处于近5年历史估值的76.82%分位数。 T1DM非胰岛素疗法梳理。...

2026-05-07 0 852.37KB 17页
国金证券：农业25年报&26一季报总结：生猪养殖板块全面亏损，重视养殖板块投资机会

行业概览 2025年养殖品种供给量持续增加，2025年生猪出栏71973万头，比上年增加1716万头，同比增长2.4%；全国家禽出栏183.2亿只，比上年增加9.8亿只，增长5.6%。养殖品种出栏量的增加压制整体价格，2025年全年生猪价格趋势下跌，导致板块整体利润有所承压，但是在农产品价格企稳回升和行业规模化持续提升的背景下，农林牧渔板块收入端稳步提升。2025年农林牧渔板块实现营业收入为1.29万亿，同比+3.6%；实现归母净利润302.06亿元，同比-37.1%，养殖板块盈利明显承压。20...

2026-05-07 0 2.3MB 15页
全国数据资源统计调查工作组：2025年全国数据资源调查报告

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2026-05-07 1 987.62KB 30页
海南商务：2026年海南自由贸易港投资指南（中文版）

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2026-05-07 1 23.18MB 95页
海南商务：2026年海南自由贸易港投资指南（英文版）

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2026-05-07 0 14.63MB 95页
国联期货：2026年一季度公募基金股指期货持仓分析报告-260507

本季度公募基金持有股指期货总持仓继续回落，具体而言，多头持仓18507手，环比减少23.53%，持仓市值233.9亿，环比下降28.18%；空头持仓5450手，环比减少3.56%，持仓市值74.8亿，环比下降8.1%。净多头持仓13057手，较上季末减少5494手，净多头市值159.12亿元，较上季度末减少85.18亿元。多头减仓主要集中在IC和IM合约，减仓手数分别环比下降38.6%和42.02%；空头在IM合约有小幅增仓，显示公募基金对后市中小盘类指数略显谨慎。本季度参与股指期货的公募基...

2026-05-07 0 1.87MB 12页
国信证券：新产业（300832）-利润增速逐季改善趋势已现，海外业务进入深度经营的新阶段

新产业(300832) 核心观点 2025年收入略增1%，利润增速逐季改善趋势已现。2025年公司实现营收45.77亿（+0.91%），归母净利润16.20亿（-11.39%），扣非归母净利15.64亿（-9.12%）。其中第四季度实现营收11.49亿（+2.50%），归母净利润4.15亿（-6.61%）。受体外诊断试剂省际联盟采购落地后价格下降、DRG/DIP（按病种付费）政策深入推进及检验项目“套餐解绑”和跨机构检验结果互认等多重政策影响，公司国内业务收入出现波动。2026年第一季度公司实现...

2026-05-07 0 532.43KB 7页
国信证券：智翔金泰（688443）-2025全年营收同比大幅增长，公布限制性股票激励计划草案

智翔金泰(688443) 核心观点对外授权及产品商业化驱动营收大幅增长。2025全年，公司实现营收2.31亿元，较上年同期大幅增长，其中授权许可收入1.33亿元，产品销售收入9819万元，主要系公司在报告期内确认GR1803注射液授权许可及商业化协议的合同履约义务所对应的授权许可收入，以及公司首款商业化产品赛立奇单抗注射液（商品名：金立希）销售收入较上年同期稳步增长；实现归母净利润-5.36亿元，亏损较上年同期收窄，主要系公司营业收入较上年同期稳步增长，以及公司2022年股权激励计划实施完毕，...

2026-05-07 0 437.37KB 7页
国信证券：爱柯迪（600933）-2025年净利润同比增长25%，机器人、光模块业务布局加速

爱柯迪(600933) 核心观点公司2025年净利润同比增长25%，卓尔博并购落地。爱柯迪2025实现全年实现营收74.13亿元，同比增长9.89%；归母净利润11.71亿元，同比增长24.69%；2025Q4实现营收21.03亿元，同比增长18.7%，环比增长13.1%；归母净利润约2.76亿元，同比增长39.7%，环比下降14.3%。26Q1营收19.22亿元，同比增长15.40%；归母净利润2.19亿元，同比减少14.89%。营收端延续强劲增长态势，利润端或受原材料涨价及汇兑损失影响短期...

2026-05-07 0 1.49MB 8页

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