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智库报告

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002726-龙大美食：2025年年度报告摘要

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2026-04-29 0 194.23KB 7页
002726-龙大美食：2026年一季度报告

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2026-04-29 0 369.27KB 10页
000720-新能泰山：2025年年度报告摘要

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2026-04-29 0 204.02KB 6页
000720-新能泰山：2026年一季度报告

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2026-04-29 0 461.32KB 13页
000720-新能泰山：2025年年度报告

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2026-04-29 0 2.94MB 151页
002638-勤上股份：2026年一季度报告

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2026-04-29 0 171.87KB 12页
中邮证券：海外宏观周报：联储人事更替临近-260428

核心观点上周美伊谈判缺乏实质性进展。伊朗方面坚持通过第三方转达关切，明确避免与美国代表直接接触，并要求美国应首先解除海上封锁同时，伊朗在核问题等关键议题上的表态反复，也体现出其内部存在明显分歧。美国方面，特朗普总统临时叫停特使赴伊斯兰堡的行程，理由是伊朗方面领导层混乱、尚未准备好会谈。当前美国政府在军事升级上缺乏可行选项，短期可能维持“低烈度摩擦+谈判缓慢推进”的格局。但从市场表现来看，风险资产似乎已经走出冲突的阴影，特别是半导体板块，费城半导体指数在4月涨幅超过38%，持续的AI算力需求带动...

2026-04-29 0 639.01KB 8页
华金证券：扩大有效投资，股市可能继续偏强-260429

投资要点总体定调积极，存量政策落地速度可能加快，增量政策留有空间。（1）会议定调依然偏积极。一是肯定一季度经济向好的趋势，表述较为积极。二是会议明确“要以更大力度和更实举措抓好经济工作”，后续积极的政策导向不变。（2）存量政策落地可能加快，增量政策留有空间。一是会议提出“精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，宏观政策可能继续加力实施。二是会议明确“优化财政支出结构”、“增强货币政策前瞻性灵活性针对性”，存量政策落地可能加快。重点强调的：人工智能、就业优先。（1）全面实施“人工...

2026-04-29 0 874.38KB 7页
东吴证券：华大智造（688114）-2025年报&2026年一季报点评：装机量和市占率稳步提升，利润端大幅减亏

华大智造(688114) 投资要点事件：公司发布2025年年度报告和2026年一季度报告，2025年实现营收27.80亿元（-7.73%，括号内为同比增速，下同），归母净利润-2.22亿元（+63.03%，大幅减亏），销售毛利率52.9%（-2.6pct）。25Q4营收9.1亿元（环比增长20.6%）。26Q1营收5.85亿元（+24.8%），归母净利润-1.05亿元（+37.9%）。多组学业务增速显著：①25年分业务来看，全读长测序（SEQALL）业务营收22.03亿元（-8.0%），其中...

2026-04-29 0 481.7KB 3页
东吴证券：天赐材料（002709）-2026年一季报点评：多品类布局共享涨价弹性，业绩略超我们预期

天赐材料(002709) 投资要点 Q1业绩略超我们预期。公司26Q1营收66.7亿元，同环比+91％/+15％，归母净利16.5亿元，同环比+1006%/+76％，扣非净利15.6亿元，同环比+1062%/+58％，毛利率38.7%，同环比+19.4/+8.5pct，归母净利率24.8%，同环比+20.5/+8.6pct。电解液原材料布局全面、充分受益于价格弹性。我们预计公司26Q1电解液出货量20万吨+，同环比+40%/-5%，我们预计单吨利润0.7-0.75万元，环比翻倍，其中六氟26Q...

2026-04-29 0 435.63KB 3页
东吴证券：翔楼新材（301160）-2026年一季报点评：短期承压，产能扩张与机器人带来业绩新增量

翔楼新材(301160) 投资要点事件：2026Q1公司实现营收3.46亿元，同比+4.07%；归母净利润0.48亿元，同比-8.69%。 2026Q1销量同比稳步增长，安徽工厂产能持续释放，吨毛利短期承压：1）量：2026Q1销量同比延续增长态势，产能扩张驱动长期增量。2026Q1公司产品销量预计4.4万吨，同比+5%，在苏州工厂持续满产、汽车行业竞争加剧情况下，销量实现增长，彰显公司产品竞争力与客户粘性。长期来看，安徽工厂产能加速落地，2026年底产能增至6万吨，为后续销量增长提供核心支撑...

2026-04-29 0 490.14KB 3页
中邮证券：大参林（603233）-利润增长超预期，多举措提升业绩释放潜力

大参林(603233) 利润增长超预期公司发布2025年报及2026年一季报：2025年公司实现营业收入275.02亿元（+3.80%），归母净利润12.35亿元（+35.04%），扣非净利润12.24亿元（+38.36%），经营现金流净额53.5亿元（+72.24%）。2026Q1公司实现营业收入69.73亿元（+0.25%），归母净利润5.11亿元（+11.12%），扣非净利润5.1亿元（+12.05%），经营现金流净额9.68亿元（-45.25%）。分季度来看，2025Q1、Q2、Q3...

2026-04-29 0 615.53KB 5页
中邮证券：紫金矿业（601899）-季度利润再创新高，碳酸锂利润开始释放

紫金矿业(601899) l公司发布26年Q1财报，实现归母净利润201亿元 2026Q1，公司实现营业收入985亿元，同比增长25%，归母净利润201亿元，同比增长98%，经营活动产生的现金流量净额278亿元，同比增长122%，季度业绩再创历史新高。 l产量：黄金释放增量，碳酸锂有望成为核心增长引擎产量情况：金板块，实现矿产金23.5吨，同比增加23%，紫金黄金国际旗下2025年新并购的加纳阿基姆金矿以及哈萨克斯坦瑞果多金矿开始逐步贡献增量。铜板块，实现矿产铜26万吨，扣除卡莫阿-卡库拉铜矿...

2026-04-29 0 745.25KB 5页
东吴证券：苏美达（600710）-2026年一季报点评：收入同比+21%表现亮眼，汇兑及所得税影响短期净利润

苏美达(600710) 投资要点业绩简评：2026Q1公司实现营业收入311.4亿元，同比+20.8%；归母净利润3.11亿元，同比+5.6%；扣非净利润2.86亿元，同比+3.9%。收入高增但利润增速慢于收入，主要受毛利率下降、财务费用增加及所得税率偏高拖累。毛利率小幅回落，三费管控良好。2026Q1毛利率5.81%，同比-0.35pct；销售净利率为2.44%，同比-0.42pct。销售/管理/研发费用率分别为1.20%/0.83%/0.33%，同比分别-0.43/-0.07/-0.02...

2026-04-29 0 437.15KB 3页
东吴证券：绿联科技（301606）-2026一季报点评：Q1归母净利润同比+58%，利润率表现亮眼

绿联科技(301606) 投资要点业绩简评：2026Q1公司实现营业收入27.98亿元，同比增长53.42%；归母净利润2.38亿元，同比增长58.14%；扣非归母净利润2.32亿元，同比增长62.73%。毛利率显著改善，规模效应带动费用率优化。2026Q1毛利率为39.26%，同比提升1.25pct，创近两年单季新高，我们认为主因产品结构优化及海外收入占比提升所致。销售净利率为8.49%，同比提升0.35pct。费用端，销售费用率18.96%，同比下降0.93pct；管理费用率3.34%，...

2026-04-29 0 449.91KB 3页
东吴证券：灵鸽科技（920284）-2025年报&2026一季报点评：固态承接中试线订单、新签订单创新高，26年有望高增

灵鸽科技(920284) 投资要点事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年全年实现营业收入2.35亿元，同比增长11.41%；实现归母净利润-0.09亿元，亏损同比收窄80.33%。2025Q4实现营业收入1.17亿元，同比增长85.37%，环比增长189.92%，2025Q4归母净利润-0.16亿元，亏损同比减少56.96%，环比下降631.96%，主要系Q4低毛利率新能源项目较多叠加减值损失影响。2026年一季度实现营收1.03亿元，同比增长161.50%，实现归母利润0...

2026-04-29 1 466.86KB 3页
东吴证券：绿色动力（601330）-与阿里云深化合作，AI“助燃”垃圾发电提质增效

绿色动力(601330) 投资要点事件：2026年4月27日，公司与阿里云签订《深化合作框架协议》。与阿里云深化合作，将智能化焚烧优化系统全面铺开。公司与阿里云在固废数字化与智能化领域建立合作关系。1）合作内容：阿里云已协助公司通州项目、武汉项目投运智能化焚烧优化系统，在此基础上双方拟进一步深化扩大合作，为公司旗下其他电厂提供电厂智能化服务。同时，联合开发垃圾吊、飞灰、渗沥液智能化处理，以及多元固废智能检测等前沿技术。2）合作模式：采取项目合作模式，适配不同项目的基础设施条件及团队成熟度。3...

2026-04-29 0 482.69KB 3页
东吴证券：中国平安（601318）-2026年一季报点评：归母营运利润稳健增长，银保助推NBV延续高增态势

中国平安(601318) 投资要点【事件】中国平安披露2026年一季度业绩：1）归母净利润250亿元，同比-7.4%，主要受股市下跌、投资收益承压拖累。分业务归母净利润增速：寿险-41%、产险-13%、银行+3%、资管+193%、金融赋能亏损幅度收窄。2）归母营运利润408亿元，同比+7.6%。其中，寿险及健康险归母营运利润同比+4.6%。3）Q1末净资产10183亿元，较年初+1.8%。4）NBV达156亿元，同比+20.8%。寿险：NBV继续快速增长，银保等多元渠道贡献继续提升。1）20...

2026-04-29 0 610.31KB 5页
中邮证券：医药生物行业报告：零售药店行业进一步分化，看好26年行业集中度加速提升

l本周主题 2026年零售药店行业有望加速整合，中小药店加速退出，客流有望向头部集中。据国家药监局发布的《药品监督管理统计年度数据（2024年）》，2024年全国药店数量66.8万家，2024年行业竞争持续加剧，但在消费力疲软、医保控费及监管措施加强、门诊统筹落地滞后等外部因素影响下，行业开始分化，中小药店生存环境愈发恶劣，行业面临整合，中康数据显示自2024Q4起零售药店总体门店数进入净减少阶段，2024Q4至2025Q3行业净闭店数分别为3650家、3166家、4009家、8800家，闭店加...

2026-04-29 0 1.59MB 17页
东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：地缘冲突反复，欧洲亚洲气价周环比上行、国内气价上涨；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源

投资要点价格跟踪：地缘冲突反复，欧洲亚洲气价周环比上行、国内气价上涨。截至2026/04/24，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-2.5%/+11.6%/+10.4%/+4.3%/+6%至0.6/3.7/4/3.7/4.2元/方。供需分析：1）地缘冲突推高出口需求&采暖需求下降，美国天然气市场价格周环比-2.5%。截至2026/04/17，储气量周环比+1030亿立方英尺至20630亿立方英尺，同比+6.7%。2）地缘冲突反复，欧洲气价高位波动周环...

2026-04-29 0 1.08MB 17页

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