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智库报告

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华金证券：亚钾国际（000893）-钾肥量价齐升助力业绩高增，产能释放加速中

亚钾国际(000893) 投资要点事件：亚钾国际发布2025年报及2026年一季报，2025年实现营收53.25亿元，同比增长50.09%；归母净利润16.73亿元，同比增长75.97%；扣非归母净利润18.56亿元，同比增长108.11%；毛利率58.57%，同比提升9.1pct；净利率31.34%，同比提升5.57pct。26Q1，实现营收14.88亿元，同比增长22.70%，环比增长2.03%；归母净利润5.33亿元，同比增长38.52%，环比增长71.97%；扣非归母净利润5.29亿元...

2026-05-06 0 289.78KB 5页
信达证券：登康口腔：线下增速靓丽，费用管控强化，份额保持强势

登康口腔(001328) 事件：公司发布2025年报&2026一季报。25全年实现收入17.16亿元（同比+10.0%），归母净利润1.81亿元（同比+12.4%），扣非归母净利润1.55亿元（同比+14.5%）；25Q4实现收入4.88亿元（同比-3.9%），归母净利润0.45亿元（同比+4.5%），扣非归母净利润0.44亿元（同比+3.1%）；26Q1实现收入4.95亿元（同比+15.1%），归母净利润0.52亿元（同比+20.0%），扣非归母净利润0.47亿元（同比+32.1%）。点评：...

2026-05-06 0 798.87KB 5页
西南证券：四方新材（605122）-同比扭亏为盈，“走出去”未来可期

四方新材(605122) 投资要点事件：公司发布2025年报及2026年一季报。2025年实现营业总收入10.34亿元，同比-26.76%，实现归母净利润-3.11亿元；2026Q1实现营业总收入1.88亿元，同比-24.22%，实现归母净利润0.07亿元，同比扭亏为盈。总需求降幅收缩，产品价格处于底部。2025：1）下游需求萎缩：重庆市2025年房地产施工面积1.49亿平方米，同比下降12.9%，下滑幅度缩小3.6个百分点；重庆市商品混凝土(C30规格)含税指导单价平均值为296.9元/立...

2026-05-06 0 1.09MB 5页
西南证券：黄山旅游（600054）-2025年年报点评：新项目实现扩容，客流持续增长

黄山旅游(600054) 投资要点事件：公司发布2025年年报，2025年公司实现营收21.1亿元，同比增长9.2%；归母净利润为2.9亿元，同比下降7.2%；毛利率为46.9%，同比下降4.9个百分点；净利率为14.7%，同比下降2.9个百分点。2025年黄山景区客流为516.8万人，同比增长5%，公司利润端承压的原因主要系景区资源有偿使用费征收管理优化调整，导致相关成本增加所致。索道及缆车业务客流增长稳健，东海索道打开未来成长空间。公司索道及缆车业务营收为8.4亿元，同比增长17.4%；...

2026-05-06 0 1.12MB 6页
西南证券：古井贡酒（000596）-理性务实降速，助力库存去化

古井贡酒(000596) 投资要点事件：公司发布2025年年报和26年一季报。25年全年实现收入188亿元，同比-20.1%；归母净利润35.5亿元，同比-35.7%；拟向全体股东每10股派发现金红利34元（含税）；26Q1实现收入74.5亿元，同比-18.6%，归母净利润16.1亿元，同比-31.0%；业绩符合市场预期。理性务实降速，助力库存去化。1、25Q2以来，外部饮酒政策趋严，政商务和宴席需求端有所承压，白酒行业呈现出消费降级，量缩价跌、库存高企的现状；面对外部需求疲软和经销商利润微...

2026-05-06 0 1.32MB 7页
华源证券：招商公路（001965）-2026Q1经营稳健，改扩建+外延并购推动长期增长

招商公路(001965) 投资要点：事件：1）招商公路发布2025年年报，2025年实现营业收入133.60亿元，同比+5.11%，归母净利润46.10亿元，同比-13.38%，扣非归母净利润45.27亿元，同比-6.81%；2）招商公路发布2026年一季报，2026Q1实现营业收入35.57亿元，同比+26.90%，实现归母净利润13.49亿元，同比+1.50%，实现扣非归母净利润13.47亿元，同比+1.79%。 2025年投资运营板块承压，2026年一季度盈利实现稳健修复。2025年，公...

2026-05-06 0 286.9KB 3页
信达证券：钢铁行业周报：政策托底供需改善，钢铁板块迎来配置窗口

本期内容提要：上周市场表现：上周钢铁板块下跌0.28%，表现劣于大盘；其中，特钢板块上涨0.24%，长材板块上涨0.26%，板材板块下跌2.20%；铁矿石板块上涨3.79%，钢铁耗材板块上涨3.44%，贸易流通板块下跌0.423%。供给情况。截至5月1日，样本钢企高炉产能利用率89.6%，周环比下降0.16百分点。截至5月1日，样本钢企电炉产能利用率60.4%，周环比下降1.50百分点。截至5月1日，五大钢材品种产量757.1万吨，周环比下降8.39万吨，周环比下降1.10%。截至5月1日，...

2026-05-06 0 1.33MB 17页
东莞证券：农林牧渔行业双周报：政策持续发力托底

投资要点： SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2026年4月20日—2026年4月30日，SW农林牧渔行业下跌0.58%，跑输同期沪深300指数约2.25个百分点；细分板块中，仅种植业和农产品加工录得正收益，分别上涨2.34%和0.81%；渔业、饲料、养殖业和动物保健均录得负收益，分别下跌1.04%、1.21%、1.33%和2.67%。估值方面，截至2026年4月30日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.58倍，近两周估值略有回落。目前行业估值处于行业2006年...

2026-05-06 0 820.67KB 10页
硕远咨询：2026年中国企业服务行业标准化与规范化研究报告

企业服务，泛指为企业运营、管理、发展提供支持和辅助的各类服务活动。其涵盖范围广泛，包括咨询服务、信息技术服务、人力资源服务、财务服务、法律服务、市场推广及供应链管理等。企业服务的核心在于通过专业化、系统化的服务手段，帮助企业提升效率、降低成本、优化资源配置，从而增强企业的核心竞争力。随着经济结构的转型与升级，企业服务不断细化，形成多样化的服务体系，满足不同行业、不同规模企业的个性化需求。...

2026-05-06 0 1.08MB 20页
亚马逊云科技：2026年AgenticAI原生转型指南ISV的技术重构与全栈赋能路径报告

AgenticAI技术的规模化渗透，正推动全球软件行业价值重构与格局分化，ISV的发展逻辑已从传统功能迭代转向AI原生重构，战略转型成为顺应趋势的必然选择。企业对AI的诉求已从成本节约升级为创新驱动，以差异化竟争实现内生增长，但ISV面临从POC到生产的规模化落地障碍，涵盖产品适配、性能平衡、安全管控及幻觉风险等核心难题。...

2026-05-06 0 9.67MB 14页
2025-2030年中国抗生素类化学原料药行业市场需求与发展前景分析报告

2025-2030年中国抗生素原料药行业将呈现稳健增长与结构转型并存的发展态势。预计2025年整体市场规模突破1500亿元，年复合增长率5%-8%，到2030年将持续稳定增长。行业集中度CR5已达67%，龙头企业通过技术创新和规模优势巩固市场地位。...

2026-05-06 0 1.15MB 14页
中国计算机学会：2025年CCF企业数字化发展推荐案例集

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2026-05-06 1 5.97MB 213页
002863-今飞凯达：2026年第一季度报告(更正后)

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2026-05-06 0 165.74KB 12页
东吴证券：美德乐（920119）-2026年一季报点评：合同负债创新高，26年有望持续高增

美德乐(920119) 投资要点事件：公司发布2026年第一季度报告，2026Q1实现营业收入4.18亿元，同比增长20.52%；实现归属于上市公司股东的净利润0.71亿元，同比增长11.60%；扣非归母净利润0.68亿元，同比增长11.67%。业绩保持稳健增长，主要受益于下游订单需求旺盛、业务规模稳步扩大，叠加现金管理收益增加带动整体盈利水平提升。期间费用略有增长，合同负债持续高增：1）公司期间费用随规模扩张合理增长，研发投入保持稳定。2026年Q1，销售/管理/研发/财务费用率分别为2....

2026-05-06 0 455.86KB 3页
信达证券：永新股份：需求韧性显现，销量稳健增长

永新股份(002014) 事件：公司发布2025年报&2026一季报。25全年实现收入37.23亿元（同比+5.6%），归母净利润4.38亿元（同比-6.3%）；25Q4实现收入10.17亿元（同比+3.2%），归母净利润1.29亿元（同比-20.9%）；26Q1实现收入9.40亿元（同比+10.8%），归母净利润0.91亿元（同比+2.1%）。点评：公司下游领域多元，且积极出海扩张全球份额，我们预计26Q1销量同比表现优异、同时价格降幅或逐步收窄，共助收入稳步增长。25Q4表观利润承压主要系...

2026-05-06 0 820.78KB 4页
信达证券：志邦家居：出海靓丽，加码整装，经营改善可期

志邦家居(603801) 事件：公司发布2025年报&2026一季报。25全年实现收入43.57亿元（同比-17.1%），归母净利润2.05亿元（同比-46.9%）；25Q4实现收入12.83亿元（同比-18.9%），归母净利润0.32亿元（同比-73.5%）；26Q1实现收入5.75亿元（同比-29.6%），归母净利润-0.94亿元（同比-324.2%），扣非归母净利润-1.00亿元（同比-379.7%）。点评：受制于国补基数波动、工程拖累、终端需求疲软，26Q1公司收入短暂承压；我们预计盈...

2026-05-06 0 819.67KB 4页
西南证券：祥生医疗（688358）-2025年年报点评：25年业绩短期承压，AI生态与全球化战略持续推进

祥生医疗(688358) 投资要点事件：公司发布2025年年报，实现收入4.36亿元（-7.02%），实现归母净利润1.16亿元（-17.09%）。25年业绩短期承压，但毛利率保持稳健，AI生态与全球化战略持续推进。公司发布2026年一季报，实现收入1.27亿（-0.34%），实现归母净利润4603万元（+10.6%）。 25年业绩短期承压，毛利率保持稳健。公司基本盘在海外市场（境外业务25年占比90.96%）。公司业绩下滑主要系市场受宏观环境影响需求放缓所致，同时受汇率波动导致的汇兑损失影响...

2026-05-06 0 1.18MB 6页
西南证券：青岛啤酒（600600）-2026年一季报点评：产品结构升级持续，带动26Q1吨价提升

青岛啤酒(600600) 投资要点事件：公司发布2026年一季报，26Q1实现收入102.9亿元，同比-1.5%，实现归母净利润18亿元，同比+5.2%，实现扣非归母净利润17.1亿元，同比+6.4%。 Q1吨价稳健增长，销量略有承压。量方面，公司26Q1实现啤酒销量220.2万吨，同比-2.6%。分品牌看，26Q1主品牌实现销量138.1万吨，同比+0.4%，主品牌占比同比+1.9pp至62.7%；中高端啤酒实现销量104.2万吨，同比增长3.1%；其他品牌实现销量82.1万吨，同比-7.3...

2026-05-06 0 1.07MB 5页
国金证券：光储板块2025&26Q1业绩总结：光伏底部夯实，储能高景气延续

2025年光伏需求持续增长（国内新增光伏装机317GW，同比+14%，主要因上半年电力市场化政策带动国内抢装；电池组件合计出口356GW，同比+19%），但产业链供需矛盾凸显，价格持续处于较低水平，各环节盈利承压，2025年【SW光伏设备】口径实现营收5387亿元，同比-12%，产业链量增价减；实现归母净利润-324亿元，同比略减亏5%，产业链底部明确。 26Q1受益于出口退税政策变化带来的海外抢装需求释放（26Q1电池组件出口100GW，同比+29%），产业链下游价格持稳，而上游多晶硅收储预期...

2026-05-06 0 5.02MB 46页
国金证券：冷锻工艺：精度C3+高效低成本,人形机器人丝杠的理想工艺

核心要点冷锻工艺是一种在室温下利用高压模具对金属坯料施加压力、使其发生塑性流动并直接成形（如螺纹、齿轮等）的金属塑性加工技术。该工艺无需加热材料，具有生产效率高、材料利用率高、尺寸一致性好、表面质量优以及金属流线连续、强度提升等优点，尤其适合大批量生产精密零部件。在行星滚柱丝杠的螺纹加工中，冷锻能够有效克服传统车铣磨工艺带来的成本高、效率低、质量不稳定等问题。螺纹滚压作为冷锻的核心应用，可实现无屑加工，加工效率提高数倍。冷锻工艺的核心优势在于高强度、高效率与低成本。通过塑性变形使金属流线连续...

2026-05-06 0 2.74MB 26页

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