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智库报告

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国元证券：人形机器人周报：LG携手NVIDIA将推出人形机器人，宇树科技即将上市

报告要点：周度行情回顾 2026年8月9日至8月14日，人形机器人概念指数上涨0.76%，相较沪深300指数跑赢1.37pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数下跌5.49%，相较沪深300指数跑输6.27pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念)相关个股中，秦安股份周涨幅最大（+31.87%），嘉立创周跌幅最大（-18.67%）。周度热点回顾政策端，第二届世界人形机器人运动会将于8月22日开幕；《安全应急装备产业发展“十五五”规划》提出，促进具身智能融合创新，推动安全应急装...

2026-08-19 0 645.03KB 8页
开源证券：开源晨会-260819

观点精粹总量视角【宏观经济】经济放缓，新动能逆势提速——宏观经济点评-20260818 【固定收益】社融增速存在见底回升的可能性——2026年7月金融数据点评-20260818 【并购精选（2026年第3期）：本批五洋自控、祥鑫科技、捷邦科技值得重点跟踪——中小盘策略专题-20260818 行业公司【商社】7月社零同比+0.6%，扩内需政策加快推进——行业点评报告-20260818 【银行】扩表减量提质，息差企稳回升——2026Q2商业银行监管数据点评-20260817 【地产建筑】销售弱...

2026-08-19 0 979.9KB 12页
东吴证券：北交所定期报告：新动能持续成长，交通运输北斗定位模块强制性国标发布-260819

资本市场新闻：1）商务部等9部门：支持农村集体经营性建设用地依法入市发展县域商业：商务部等9部门发布《关于进一步激发下沉市场活力活跃县域消费的意见》，其中提出，盘活闲置资源资产。2）新动能持续成长，7月经济运行向新向优：“总的来看，我国经济保持总体平稳、向新向优发展态势，韧性和活力得到彰显。”在8月17日国新办举行的国民经济运行情况新闻发布会上，国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖这样概括7月份经济运行的总体表现。行业新闻：1）中国信通院人工智能所联合发布《具身智能训练...

2026-08-19 0 613.5KB 8页
开源证券：吉宏股份（002803）-公司信息更新报告：跨境电商业绩高增，AI赋能下盈利改善持续兑现

吉宏股份(002803) 2026H1收入同比增长15.5%，归母净利润同比增长33.5% 公司发布半年报：2026H1实现营收37.36亿元（同比+15.5%，下同）、归母净利润1.58亿元（+33.5%），单2026Q2实现营收19.32亿元（+10.0%）、归母净利润0.85亿元（+44.8%）。我们认为，AI数智化持续驱动跨境电商提效增利，叠加包装业务海外产能逐步落地，有望打开公司成长空间。我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润为3.60/4.42/5.33亿元，对...

2026-08-19 0 846.25KB 4页
东吴证券：高能环境（603588）-2026年半年报点评：资源化量利齐升，AI金属全面拓展

高能环境(603588) 投资要点事件：公司公告2026年半年报，2026年上半年公司实现营业收入103.19亿元，同比增长54.02%；归母净利润10.22亿元，同比增长103.37%；扣非归母净利润9.71亿元，同比增长113.74%。收入显著增长，利润率大幅提升。2026年上半年公司实现营业收入103.19亿元，同增54.02%；归母净利润10.22亿元，同增103.37%；扣非归母净利润9.71亿元，同增113.74%。2026年上半年，公司销售毛利润21.47亿元，毛利率/销售净利...

2026-08-19 0 491.37KB 3页
国金证券：天山铝业（002532）-量价本协同驱动，低碳产能全面达产

天山铝业(002532) 业绩简评 2026年8月18日，公司发布2026年半年报，上半年实现营收175.1亿元，同比+14.3%；归母净利润41.8亿元，同比+100.4%；扣非归母净利润40.7亿元，同比+107.4%。单Q2实现营收90.7亿元，同比+22.5%、环比+7.4%；归母净利润19.6亿元，同比+90.9%、环比-11.7%；扣非归母净利润18.7亿元，同比+102.4%、环比-15.1%。Q2利润环比回落，主要受所得税率调整及汇算清缴影响。经营分析低碳产能持续释放，铝价上...

2026-08-19 0 849.91KB 4页
国金证券：南华期货（603093）-境外业务高增，26H1归母净利同比+68%

南华期货(603093) 2026年8月17日，南华期货披露半年报。2026年上半年公司实现营业总收入8.79亿元、归母净利润3.88亿元，同比分别增长48.18%、67.91%；单季度维度，2026Q2单季实现归母净利润1.84亿元，同比增长26.14%，环比下降10.36%；加权平均ROE达6.76%，同比提升1.25pct，净资产盈利能力稳步改善。 1）期货经纪业务高增，客户权益持续夯实：2026H1公司实现期货经纪业务收入3.01亿元，同比+58%，预计主要受益于客户规模扩容与交易费率企...

2026-08-19 0 873.07KB 4页
国金证券：舍得酒业（600702）-业绩落于预告中枢，电商稳步增长

舍得酒业(600702) 2026年8月18日，公司披露2026年中报，期内实现营收22.9亿元，同比-15.3%；归母净利1.5亿元，同比-67.3%。26Q2实现营收8.1亿元，同比-28.4%；归母净利-0.9亿元，录得亏损。此前公司已披露业绩预告，利润贴近预告中枢。经营分析营收分产品拆分：26H1中高档/普通酒/非酒类业务分别实现营收15.4/5.0/2.5亿元，同比分别-22%/+12%/-12%；26Q2分别实现营收4.9/2.0/1.2亿元，同比-34%/-14%/-21%。夜...

2026-08-19 0 961.32KB 4页
华鑫证券：计算机行业点评报告：Symbotic（SYM.O）：规模效应释放驱动扭亏为盈，AI全栈自动化拓展成长空间

事件 Symbotic于2026年8月5日发布2026财年第三季度财报。公司Q3实现总营收7.21亿美元，同比增长22%；GAAP净利润0.55亿美元，去年同期为净亏损0.21亿美元，连续实现盈利。调整后EBITDA为0.95亿美元，同比增长110%。期末现金及现金等价物17.46亿美元。已签约订单储备约225亿美元，为未来收入提供高度可见性。投资要点营收与盈利表现：软件与服务收入占比提升，规模效应驱动盈利改善营收端：系统收入6.71亿美元，同比增长20%，占总营收93.1%，受益于部署...

2026-08-19 0 355.23KB 5页
英大证券：金点策略晨报：市场整体仍处修复阶段，存量博弈下过程或有震荡，踏准板块轮动节奏-260819

观点：总量视角【A股大势研判】周一周报提醒，国内基本面的支撑及科技产业趋势未变。当前市场整体仍处自阶段低点以来的反弹通道中，市场风格或转向轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长轮动。市场走势如我们预期，周一沪深三大指数早盘震荡拉升，创指、深成指均涨超1%，科创50超3%。午后指数涨幅进一步扩大，热点呈现多面开花之势。半导体芯片产业链集体走强，元件、光通信、算力硬件股持续活跃，但白酒等消费股表现不佳。至于科技股的行情能否持续，我们秉持谨慎乐观的态度。科技产业趋势本身并未逆转，修复行情尚未...

2026-08-19 2 440.09KB 4页
东吴证券：宏观深度报告：技术革命、金融泡沫和经济新范式——AI经济学系列一-260819

核心观点：AI正在开启一轮以降低认知与决策成本为核心的技术革命，AI革命如何重塑经济范式？我们参考佩雷斯框架，复盘过去五次技术革命的历史，探讨技术革命、金融泡沫和经济范式三者之间的联动关系：技术革命点燃金融狂热，泡沫破灭淘汰过剩、沉淀基础设施并倒逼制度变革，塑造新经济范式。AI开启智力革命后，各国基于安全考虑的冗余投资和产业链上下游的循环融资，正成为两大金融风险，且资本市场表现与历史上的金融狂热接近，但金融风险不会改变AI产业发展趋势。对经济发展而言，通过宏观生产率的滞后兑现，加上“人+智能体”...

2026-08-19 2 1.95MB 38页
东吴证券：紫光国微（002049）-2026年中报点评：特种集成电路支撑业绩增长，商业航天打开成长空间

紫光国微(002049) 事件：公司发布2026年半年报。2026年上半年，公司实现营业收入34.43亿元，同比增长13.00%，实现归母净利润7.98亿元，同比增长15.29%。第二季度实现营业收入19.44亿元，同比下降3.81%；实现归母净利润4.63亿元，同比下降19.08%。投资要点上半年业绩稳健增长，经营性现金流显著改善：2026年上半年，公司实现营业收入34.43亿元，同比增长13.00%；归母净利润7.98亿元，同比增长15.29%；扣非归母净利润7.08亿元，同比增长8.3...

2026-08-19 2 494.62KB 3页
东吴证券：蔚蓝锂芯（002245）-2026年中报点评：技术积累量变到质变，高端产品迎来放量拐点

蔚蓝锂芯(002245) 投资要点半年报符合我们预期，处于业绩预告中值。公司26年H1营收48.6亿元，同增30%，归母净利润5.1亿元，同增54%，扣非净利润8.7亿元，同增41%，毛利率20.3%，同降0.5pct，归母净利率10.5%，同增1.6pct；其中26年Q2营收27亿元，同环比+35％/+26％，归母净利润3.2亿元，同环比+65%/+61％，扣非净利润3.1亿元，同环比+48%/+57％，毛利率20.9%，同环比-0.2/+1.3pct，归母净利率11.7%，同环比+2.1/...

2026-08-19 5 502.1KB 3页
东吴证券：瑞鹄模具（002997）-2026年中报点评：业绩符合我们预期，26H1设备业务量利齐增

瑞鹄模具(002997) 投资要点事件：公司发布2026年中报。2026H1营收18.67亿元，同比+12.31%；归母/扣非归母净利润2.41/2.26亿元，同比+6.15%/+4.52%。分季度来看：2026Q2营收8.61亿元，同/环比-5.96%/-14.47%；归母净利润1.34亿元，同/环比+3.59%/+25.69%；扣非归母净利润1.24亿元，同/环比-0.04%/+21.15%。 26H1汇兑约1248万元，Q2盈利能力环比改善：2026Q2毛利率28.02%，同/环比+1...

2026-08-19 5 486.08KB 3页
东吴证券：学大教育（000526）-2026年半年报点评：Q2扣非归母净利润同比+42.4%，维持对行业景气度判断

学大教育(000526) 投资要点业绩如期高增。2026H1公司实现营业收入21.6亿元/同比+12.9%，归母净利润3.0亿元/同比+30.9%，扣非归母净利润3.0亿元/同比+43.37%；2026Q2公司实现营业收入12.1亿元/同比+15.18%，归母净利润2.1亿元/同比+34.61%，扣非归母净利润2.2亿元/同比+42.38%。旺季收款增速环比提速，合同负债基本维持良好增速。2026H1收现18.48亿元/同比+13.5%，其中Q2收现6.62亿元/同比+32.0%。2026H...

2026-08-19 5 502.73KB 3页
天津辰星技术股份有限公司 (前称为天津阿童木机器人股份有限公司)港交所IPO上市招股说明书

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2026-08-19 7 10.31MB 466页
信达证券：哈尔斯：增长稳健、盈利边际修复，H2经营弹性可期

哈尔斯(002615) 事件：公司发布2026中报。26H1实现收入17.73亿元（同比+12.8%），归母净利润0.49亿元（同比-46.5%），扣非归母净利润0.46亿元（同比-48.3%）；26Q2实现收入9.81亿元（同比+13.1%），归母净利润0.48亿元（同比-4.5%），扣非归母净利润0.46亿元（同比-4.5%）。点评：收入端稳健增长，我们预计内销品牌表现更优，外销核心客户群体进入补库周期、增速优异。盈利方面，根据我们测算，还原汇兑损失、资产&信用减值后，单Q2归母净利润达0...

2026-08-18 8 807.6KB 5页
信达证券：森马服饰：童装与直营驱动复苏，业绩弹性有望持续

森马服饰(002563) 事件：公司发布2026年中报。2026H1公司实现收入67.22亿元（+9.32%），归母净利润4.79亿元（+47.45%），扣非归母净利润4.72亿元（+59.27%）。2026Q2公司实现收入32.73亿元（+6.61%），归母净利润1.68亿元（+51.72%），扣非归母净利润1.73亿元（+69.07%）。点评：公司Q2扣非净利润增速比Q1提速，验证了公司新零售改革持续推进、叠加费效比提升，持续推动利润增速持续超越收入增速。H1公司的主要增长驱动为童装板块、...

2026-08-18 8 457.8KB 5页
大同证券：资产配置跟踪周报：震荡格局延续，把握轮动窗口-260818

核心观点大类资产总览：震荡分化延续，成长占优、周期承压。本周A股市场主要宽基指数涨跌互现，上证指数微跌0.33%，深证成指上涨0.30%，创业板指上涨1.77%，中小盘成长风格相对占优。行业层面，综合（+7.21%）、通信（+5.10%）、医药生物（+1.92%）涨幅居前，有色金属（-3.7%）、美容护理（-1.72%）、非银金融（-1.63%）跌幅居前。债市方面，央行首次在月中开启隔夜逆回购操作，精准对冲税期流动性缺口，10年期国债收益率小幅下行至1.70%附近。商品方面，美伊局势反复拉锯...

2026-08-18 6 1.15MB 9页
国信证券：宇通客车（600066）-二季度扣非利润同比增长31%，经营现金流表现亮眼

宇通客车(600066) 核心观点出口持续高增，二季度扣非利润同比增长31%。宇通客车26Q2营收108.1亿元，同比+11.3%，环比+82.9%，归母12.1亿元，同比+2.4%，环比+83.3%，扣非11.9亿元，同比+31%，环比+96%；销量维度Q2出口4180台，同比+6%，环比+57%；归母增速低于扣非增速主要系：①公允价值同比减少（26H1权益工具投资业务对档期利润影响同比减少1.2亿元）；②25Q2有1.8亿资产处置收益，剔除来看Q2经营性业绩表现亮眼。毛利率同环比提升，现...

2026-08-18 13 854.36KB 8页

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