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券商研报

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大同证券：市场日报：三大指数全天高位震荡两市量能再破2万亿-260403

行情回顾周三（4月1日），三大指数早盘大幅高开，之后全天高位震荡，尾盘收红，三大指数均涨逾1%。截至收盘，上证指数（+1.46%）收报3948.55点，深证成指（+1.70%）收报13706.52点，创业板指（+1.96%）收报3247.52点。两市量能再破2万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，仅公用事业、煤炭下跌，医药生物、通信、传媒领涨。风险提示外围市场突发利空引发市场扰动...

2026-04-03 0 337.8KB 5页
大同证券：市场日报：三大指数低开低走地缘冲突仍在持续-260403

行情回顾周四（4月2日），三大指数早盘低开，之后震荡回落，持续走低，尾盘触底，之后小幅拉升，跌幅收窄，但最终依旧收绿，创指跌逾2%。截至收盘，上证指数（-0.74%）收报3919.29点，深证成指（-1.60%）收报13486.94点，创业板指（-2.31%）收报3172.65点。两市量能仅1.8万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数下跌，石油石化、农林牧渔、煤炭领涨，计算机、电子、传媒领跌。风险提示外围市场突发利空引发市场扰动特朗普全国讲话。特朗普说，美国对伊朗战事的...

2026-04-03 0 352.18KB 5页
华源证券：食品饮料行业专题报告：鲟龙科技招股书梳理：鱼子酱行业供不应求，龙头成长空间广阔

“小而美”的全球鱼子酱龙头公司概况与发展历史鲟龙科技是全球最大的鱼子酱企业；2003年成立以来，公司不仅突破鲟鱼育种、养殖技术壁垒，引领鲟鱼产业发展/标准制定，并完成鲟鱼全产业链（涵盖育种与养殖、鱼子酱加工、销售及品牌营销）布局，旗下拥有知名鱼子酱品牌KALUGAQUEEN(卡露伽)。发展历程：1997年公司创始人王斌接触鲟鱼人工养殖，并担任中国水产科学研究院的鲟鱼繁育技术工程中心总经理；2003年创立鲟龙科技，2006年产出中国首罐符合国际标准的人工养殖鱼子酱，并成功打开国际市场；201...

2026-04-03 0 2.15MB 23页
粤开证券：粤开市场日报-260403

投资要点今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数悉数收跌。截止收盘，上证指数跌1.00%，收报3880.10点；深证成指跌0.99%，收报13352.90点；科创50跌0.47%，收报1256.21点；创业板指跌0.73%，收报3149.60点。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场716只个股上涨，4738只个股下跌，35只个股收平。沪深两市今日成交额合计16565亿元，较上个交易日缩量1865亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业多数收跌，通信、电子收涨，涨幅分别为2.66%、...

2026-04-03 0 676.84KB 6页
东兴证券：首席周观点：2026年第13周-260403

金属行业：西部矿业（601168.SH）：采选冶技改升级推动公司业绩上行，铜冶炼利润显现边际改善事件：公司发布2025年年度报告。公司报告期内实现营业收入616.87亿元，同比增长23.31%；实现归母净利润36.43亿元，同比增长24.26%；基本每股收益+24.39%至1.53元。公司通过并购、勘探持续增厚多金属储量，技改扩建项目推动采选冶产品产量持续增长，冶炼回收率优化推动冶炼端利润边际改善，公司业绩规模及盈利能力进入稳定优化新阶段。并购、勘探双管齐下，公司多金属储量大幅增厚。截至20...

2026-04-03 0 766.18KB 7页
中信建投证券：商业航天行业2026年投资策略：星辰大海，拐点已至

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2026-04-03 4 6.48MB 59页
华鑫证券：计算机行业点评报告：英伟达：Blackwell量产驱动业绩增长，数据中心仍是AI主线

事件英伟达于2026年2月25日发布FY2026第四季度财报。公司当季实现营收681.3亿美元，同比增长73%；营业利润为443.0亿美元，营业利润率为65.0%；净利润为429.6亿美元，同比增长94%。投资要点营收与盈利表现：数据中心驱动营收高增，盈利能力保持强劲营收端：FY2026第四季度实现总营收681.3亿美元，同比增长73%，环比增长20%。全年营收达2159.38亿美元，同比增长65%，首次突破2000亿美元大关。其中，数据中心收入达623.14亿美元，同比增长75%，占总...

2026-04-03 2 338.1KB 4页
太平洋证券：电力设备及新能源：新能源+AI展望（第5期）：重视储能产业链调整带来的机会

行业整体策略：重视储能产业链调整带来的机会继续建议重视储能产业链，尤其是格局好的环节，如系统、隔膜、资源等。上游资源端业绩弹性值得持续重视。储能产业链观点更新：地方政策持续落地，储能收益机制优化事件：河南出台新型储能高质量发展措施，独立储能与用户侧储能有望进入加速发展阶段。 1）2026年3月，河南围绕新型储能发布专项措施，提出到2030年全省新型储能力争达到23GW，其中用户侧储能达到8GW，并预计带动直接投资400亿元。更重要的是，政策并不只停留在装机目标层面，而是进一步从收益机制入手...

2026-04-03 4 445.77KB 3页
国信证券：氟化工行业：2026年3月月度观察：二季度空调排产同比增速转正，制冷剂价格继续上行

核心观点 3月氟化工行情回顾：截至3月末（3月31日），上证综指报3891.9点，较2月末下跌6.5%；沪深300指数报4450.1点，较2月末下跌5.5%；申万化工指数报4674.4，较2月末下跌10.3%；氟化工指数报1942.3点，较2月末下跌13.6%。3月氟化工行业指数跑输申万化工指数3.3pct，跑输沪深300指数8.1pct，跑输上证综指7.1pct。据我们编制的国信化工价格指数，截至2026年3月31日，国信化工氟化工价格指数、国信化工制冷剂价格指数分别报1352.16、2030...

2026-04-03 3 2.18MB 23页
中信证券经纪(香港)：调查结束-260403

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年3月31日发布的题为《Investigationover》的报告，KDDI发布广告相关欺诈调查结果，公司已经确认季度业绩。KDDI将退出子公司的广告相关业务。尽管该事件因长期未被发现而令人尴尬，但公司最终妥善处理了问题，为高管层留出时间回应股东关切并采取果断行动。调查主要发现此次调查发现，KDDI子公司GPlan和Biglobe在2018至2025年期间广告代理业务中存在虚构循环交易，累计影响销售额2,460亿日元、营...

2026-04-03 3 647.92KB 3页
中信证券经纪(香港)：若非现在更待何时-260403

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年4月1日发布的题为《Ifnotnow,thenwhen?》的报告，2026年4月新气井价格环比上涨58%至12.91美元/百万英热单位。根据已公布政策将APM天然气上限价格提高0.25美元/百万英热单位，加上上周对成品油出口征收暴利税时未提及上游企业，这些明确表明印度政府不会出台政策剥夺ONGC等生产商从高油价中获得的收益。这应能消除市场对暴利税的担忧（当前股价仅反映布伦特现货价格60%水平），并推动估值重估。这些因素加上...

2026-04-03 3 654.82KB 3页
国金证券：算电协同联合行业研究：算电协同风起，源网荷储新篇-260403

算电协同纳入国家战略，算力斜率陡峭、AI电力需求高增两会及政府工作报告提及算电协同，标志着算电协同纳入国家战略。从需求视角来看，训推共振带动海内外算力斜率陡峭，AI算力基础设施投建力度维持高位。2025年我国数据中心用电量1933亿度，占全社会用电量的比例达1.9%，2025年同比增速17.0%，2026年1-2月同比大增46.2%。从供给视角来看，我国新能源转型进程加速，风电、光伏占我国总装机、规模以上发电量的47%、17%。算电协同作为基于绿电直连政策底座的核心下游之一，数据中心核心节点区...

2026-04-03 6 5.02MB 41页
东海证券：晨会纪要-260403

重点推荐 1.扬杰科技（300373）：业绩稳健增长，布局海外IDM构筑双循环格局——公司简评报告 2.杰瑞股份（002353）：连续签订3亿美元大订单，供电设备业务增长极确立——公司简评报告 3.中微公司（688012）：产品放量叠加研发赋能，收入利润实现双增——公司简评报告财经要闻 1.美国总统特朗普发表全国讲话，就伊朗问题发布“重要更新” 2.美国宣布对钢铝铜衍生品征收25%关税，对专利药征收100%关税 3.伊朗与阿曼起草协议共管霍尔木兹海峡...

2026-04-03 3 526.8KB 11页
华鑫证券：计算机行业点评报告：DUOL：用户增长与订阅变现共振，AI产品线继续抬升长期空间

事件多邻国于2026年2月26日通过SEC披露2025年第四季度及全年股东信。公司第四季度实现营收2.829亿美元，同比增长35%；全年实现营收10.376亿美元，同比增长39%，首次突破10亿美元。第四季度净利润为0.42亿美元，同比增长超100%；经调整EBITDA为0.843亿美元，同比增长61%。投资要点营收与盈利表现：订阅业务驱动增长，盈利能力持续改善营收端：2025年第四季度总营收2.829亿美元，同比增长35%，从收入结构看，订阅预订额2.966亿美元，同比增长25%，全年...

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华泰证券：中国电价上涨系列II：核电机制托底提前确立中国绿电电价拐点

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2026-04-03 2 831.13KB 25页
江海证券：真空泵：下游行业需求不断提升+国产替代，行业增长动能将持续增强

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2026-04-03 1 2.17MB 28页
兴业证券：以油养肤：潜力高增长赛道，国货品牌重塑行业竞争格局

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2026-04-03 1 2.04MB 20页
国投证券（香港）：以OpenClaw为代表的Agents相关投资机遇分析

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2026-04-03 5 1.49MB 24页
东方证券：稀土行业深度报告：全球超额备库开启，稀土价格空间打开

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2026-04-03 2 1.29MB 30页
金元证券：低空经济周报（第13周）：深圳三区密集举办低空活动，低空商业落地进程加速

板块行情回顾：本周低空经济指数涨-1.41%，相对涨幅0.0%，日均成交额2120亿元，相较上周略降。个股表现：本周涨幅前五个股为西部材料（002149.SZ，未评级）、震裕科技（300953.SZ，未评级）、洪都航空（600316.SH，未评级）、中创新航（3931.HK，未评级）、吉林化纤（000420.SZ，未评级）；跌幅前五个股为中科星图（688568.SH，未评级）、北斗星通（002151.SZ，未评级）、四维图新（002405.SZ，未评级）、纳睿雷达（688522.SH，未评...

2026-04-03 3 556.87KB 10页

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