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券商研报

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东吴证券：北交所专题报告：无人矿卡行业景气上升，建议关注北交所无人矿卡相关标的-260330

观点无人矿卡为低速自动驾驶最成熟应用场景之一，受益矿山安全与智能化转型。采矿业面临的高成本、高风险和生产效率受限问题为自动驾驶技术的应用和矿山智能化升级提供了明确需求。无人驾驶矿卡作为一种专为矿山运输场景设计的自动化运输车辆，通过集成先进的传感器（如激光雷达、摄像头、毫米波雷达等）、高精度定位系统（如差分GPS）、智能决策算法以及强大的通信技术，实现了在矿山复杂环境下的自主行驶、自动装载、自动卸载等功能，有效提高矿山运输效率，降低人力成本和安全风险，是矿山智能化发展的重要组成部分。多省份已将无...

2026-03-30 0 2.01MB 19页
国金证券：A股策略专题：美元逆流的尾声：美伊冲突中的定价思考-260330

中东冲突对美国冲击相对更弱，推升强美元利率因素并不能解释近期美元走强的现象：尽管2022年以来美-非美利差的变化同美元指数走势高度相关，但过去1个月中两者出现明显背离；面对潜在的通胀压力，投资者对年内非美央行加息的定价普遍在2次以上，而对美联储的定价则不到1次，非美经济体与美国长端利率的利差持续走低，但美元汇率则持续强势。3月以来美元走强的核心原因在于中东冲突背景下，美国经济基本面受冲击程度相对更小：世界主要国家中，美国不仅有着较低的原油进口依赖度，同时受益于经济结构更倾向于服务业的特征，单位...

2026-03-30 0 1.64MB 10页
海通国际：东南亚指数双周报第21期：区域表现分化，新加坡领涨-260330

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2026-03-30 0 1.44MB 18页
国新证券股份：每日晨报-260330

国内市场综述低开高走震荡攀升周五（3月27日）大盘低开高走，震荡攀升。截至收盘，上证综指收于3913.72点，上涨0.63%；深成指收于13760.37点，上涨1.13%；科创50上涨0.93%；创业板指上涨0.71%,万得全A成交额共18638亿元，较前一日继续下降。行业方面，30个中信一级行业有25个上涨，其中医药、基础化工及有色金属涨幅较大，而银行、通信、电力及公用事业则跌幅居前，概念方面，锂矿、锂电电解液及盐湖提锂等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指全线收跌，亚马逊跌近4%...

2026-03-30 1 591.21KB 6页
东莞证券：北交所专题报告：迈入300家时代，扩容深化下的分化与机遇-260330

投资要点：北交所上市公司数量于2026年3月突破300家，标志着北交所市场容量与资产承载能力进一步提升。自2021年11月开市时的81家公司起步，北交所在不到五年时间内实现三倍扩容，2025年全年新增上市公司26家，占A股全年新增上市公司总量约22.41%。与此同时，北交所服务创新型中小企业的覆盖面持续扩大，2025年末制造业公司占比达82.29%，信息传输、软件和信息技术服务业占比9.03%，科学研究和技术服务业占比3.82%，板块在先进制造、科技创新及相关产业链细分环节中的覆盖广度持续拓展...

2026-03-30 0 1.44MB 14页
大同证券：市场日报：三大指数再度回暖两市宽幅震荡-260330

行情回顾周五（3月27日），三大指数早盘低开，之后震荡上行，盘中翻红，午后再度拉升，之后红盘震荡，尾盘收涨。截至收盘，上证指数（+0.63%）收报3913.72点，深证成指（+1.13%）收报13760.37点，创业板指（+0.71%）收报3295.88点。两市量能持续收窄，仅维持1.8万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，医药生物、有色金属、基础化工领涨，公用事业、通信、银行领跌。风险提示政策落地不及预期引发市场扰动...

2026-03-30 0 349.61KB 5页
太平洋证券：关关难过怎么过：从霍尔木兹海峡说开去-260330

四关之下的思考：从AI和通胀到地缘与跨资产波动率，年前的最后一篇报告中提到的这四点其实都有迹可寻，无论是否认同节春节前降低仓位的交易策略，在霍尔木兹海峡问题拔高这四道关卡高度的此时，如何面对临近年线的上证指数才是当下需要思考的问题。从霍尔木兹海峡说开去：原油危机： a.历史上最短的脉冲影响周期是3个月； b.高油价带来的替代品逻辑煤化工； c.通胀中枢上移带来的利率杀估值； d.做多油气还是做空航空公司？ e.滞涨交易=现金流&大宗商品。复盘并不能刻舟求剑，美以伊的核心诉求短期内很难得到...

2026-03-30 1 534.36KB 6页
华源证券：华源晨会精粹-260330

投资要点：固定收益/银行中长端信用收益率显著下行——信用分析周报：本周AA+非银金融行业信用利差较上周大幅走扩，其余不同行业不同评级的信用利差较上周的波动幅度均不超过5BP。城投债方面，本周不同期限的城投信用利差均在2BP以内小幅波动。产业债方面，本周产业债短端信用利差持续收窄，10Y长端利差小幅压缩。银行资本债方面，本周中长端银行二永债信用利差较上周小幅压缩。2026年政府工作报告定调货币政策延续适度宽松，资金面预期整体较为乐观，且当前信用债市场“资产荒”格局并未改变，机构配置需求仍有惯性。...

2026-03-30 0 547.2KB 16页
开源证券：北交所并购重组专题报告第二十期：北交所并购重组提速，五新隧装"首单"示范+胜业电气收购完成-260330

北交所是中小企业并购重组首选地，已51家次公布重要并购重组事件从新“国九条”到“并购六条”，2024年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。产业整合、跨界并购，为产业发展注入了新的动力。2025年10月29日，中共北京市委金融委员会办公室制定《北京市关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，意见涵盖六条核心内容，其中特别提到发挥证券交易场所并购重组主阵地作用，支持北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统股份有限公司发挥服务创新型中小企业主阵地优势，成为中小企业并购重组交易首选地，逐步做大影...

2026-03-30 0 1.76MB 17页
东莞证券：北交所专题报告：显示面板行业周期渐入佳境-260330

投资要点： OLED技术成为全球显示设备投资核心。根据CounterpointResearch发布的最新报告显示，预计2026年全球显示设备投资将同比增长32%，其中OLED增长达68%，OLED设备投资占比超80%；而LCD投资持续收缩至14%。显示面板市场规模持续增长。根据中商产业研究院统计，2020-2024年全球显示面板行业市场规模从10411亿元增长至13272亿元，年均复合增长率为6.3%；预计到2025年，全球显示面板行业市场规模将达到14124亿元。近五年中国新型显示产业链快...

2026-03-30 0 1.09MB 17页
爱建证券：医药行业跟踪报告：我国全面推行长期护理保险制度，拉动银发护理产业投资机会

投资要点：医药板块行情复盘：本周（3/23~3/29）医药指数跟随市场波动出现宽幅震荡，周五创新药引领板块强势反弹，SW医药生物指数+1.56%，在申万一级行业指数中排名4/31，跑赢沪深300指数。各细分板块中，CXO（+6.12%）、原料药（+5.34%）、化学制剂（+2.88%）领涨，血液制品（-2.95%）、疫苗（-2.36%）等表现垫底。港股医药方面，恒生生物科技指数（+3.53%）和恒生医疗保健指数（+2.89%）跑赢恒生科技指数（-1.94%）和恒生指数（-1.24%）。我国全...

2026-03-30 0 485.74KB 2页
爱建证券：爱建电子专题报告：超级电容进入行业爆发元年

投资要点： AI算力需求爆发，驱动全球八大云服务提供商（CSP）资本开支进入高速增长通道。 TrendForce数据显示，Google、AWS、Meta、Microsoft、Oracle、腾讯、阿里、百度的合计资本开支，从2021年的1451亿美元增长至2024年的2609亿美元，2021-2024年复合增长率达21.6%；该机构进一步预测，2026年全球八大云厂商资本开支有望达到7100亿美元，2024-2026年复合增长率或将达到65.0%。这一趋势带动服务器扩容需求激增，据弗若斯特沙利文数...

2026-03-30 0 2.27MB 23页
世纪证券：医药生物行业周报（3月第4周）：头部Biotech迎来盈利拐点

行业观点：周度回顾。上周（3月23日-3月27日）医药生物板块收涨1.56%，跑赢沪深300（-1.41%）和Wind全A（-0.73%）。从细分板块来看，医疗研发外包（6.12%）、原料药（5.34%）和化学制剂（2.88%）领涨，血液制品（-2.95%）、疫苗（-2.36%）和线下药店（-1.63%）领跌。从个股来看，美诺华（40.7%）、万邦德（38.8%）和富祥药业（27.6%）涨幅居前，科源制药（-19.9%）、*ST长药（-18.2%）和多瑞医药（-15.6%）跌幅居前。头部Bi...

2026-03-30 0 601.52KB 9页
万联证券：传媒行业跟踪报告：OpenAI宣布将关停Sora，《洛克王国，世界》表现亮眼

行业核心观点：上周传媒行业（申万）下跌1.41%，居市场第21位，跑平沪深300指数，跑赢创业板指数0.27pct。年初至今，传媒行业（申万）累计跌幅4.27%。上周OpenAI宣布将关停Sora，我们认为，当前AI行业竞争日趋白热化，仅追求技术突破、缺乏商业化落地路径的项目难以长期存续。此次行业龙头公司的战略调整预示行业发展逻辑的转变，即未来AI将更聚焦垂直场景应用，严控成本效益，锚定用户真实需求，其发展重心回归实用性、盈利能力与产业深度融合。《洛克王国：世界》上线后表现亮眼，我们认为这款产...

2026-03-30 0 696.39KB 6页
万联证券：电力设备行业跟踪报告：地缘冲突持续催化，碳酸锂价格环比回升

行业核心观点：上周，申万一级行业电力设备指数上涨0.05%至11,270.74点，整体强于大市。细分板块方面，电力设备各细分板块表现分化，电池、电机、电网设备收涨，整体表现较好，其他电源设备、光伏设备、风电设备板块收跌，整体表现较弱。材料价格方面，碳酸锂、正极材料环比回升，六氟磷酸锂环比下跌，隔膜、负极材料价格环比持平。重要新闻方面，国家能源局发布最新电力统计数据，2026年1-2月，全国光伏新增装机32.48GW，同比下降18%，这是自2019年以来，中国光伏新增装机首次出现同比下降；紫金矿...

2026-03-30 2 855.02KB 10页
西南证券：机器人行业周报（0323-0329）：Figure03亮相白宫教育峰会，具身智能领域首个行业标准正式发布

投资要点行情回顾：本周（3月23日-3月29日）机器人指数跑输大盘。中证科创创业机器人指数下跌1.9%，跑输上证指数0.68个百分点，跑输沪深300指数0.5个百分点，跑输创业板0.2个百分点。具身智能领域首个行业标准正式发布。2026年3月工业和信息化部批准发布《YD/T6770-2026人工智能关键基础技术具身智能基准测试方法》，具身智能领域首份行业标准正式发布，将于2026年6月1日正式实施。该标准规范了在仿真环境和真实环境下开展具身智能基准测试的环境设置、任务库构建、测试过程和指标计...

2026-03-30 2 1.62MB 10页
东兴证券：东兴晨报-260330

经济要闻：近期民间投资专项担保计划落地等；海外方面海湾国家遭袭击等；司法方面两高发布相关文件；海外有抗议活动；房地产政策杭州调整公积金贷款额度；基金方面增量资金涌入ETF市场；上海证券报关注银行理财子公司评级；两岸关系方面有新进展；央行召开金融稳定工作会议；市场监管总局发布通知。重要公司资讯：瀚天天成、德适上市；四家国有大行披露财报；天山铝业业绩预告；特斯拉发布TERAFAB项目。...

2026-03-30 1 629.67KB 10页
中诚信国际：1-2月工业企业利润数据点评：工业企业利润同比大幅增长，高技术制造业贡献增强-260330

事件：2026年1-2月工业企业营收同比增长5.3%，分别较去年同期和去年全年提升2.5、4.2个百分点；1-2月工业企业利润同比增长15.2%，分别较去年同期、去年全年提升15.5、14.6个百分点。 “量”的支撑改善、“价”的拖累减轻，叠加低基数，1-2月工业企业利润大幅增长。低基数下1-2月工业企业利润同比大幅增长15.2%，为2022年以来的最高水平，较去年同期提升15.5个百分点。1-2月工业企业营收同比增长5.3%，较去年同期提升2.5个百分点。量的方面，1-2月工业增加值同比增长6...

2026-03-30 1 542.86KB 6页
国金证券：资金跟踪系列之三十八：北上净卖出放缓，两融加速净流出-260330

宏观流动性：上周美元指数有所回升，中美利差“倒挂”程度继续加深。10Y美债名义/实际利率均继续回升，通胀预期回落。离岸美元流动性边际继续收紧，国内银行间资金面均衡，期限利差(10Y-1Y)收窄。交易热度、波动与流动性：市场交易热度继续回落，多数指数的波动率均回落。公用事业、轻工、石油石化、建筑、电新、化工等板块的交易热度均处于90%分位数以上。有色、钢铁、石油石化、军工板块的波动率处于90%历史分位数以上。机构调研：银行、电子、计算机、电新、医药等板块调研热度居前，家电、有色、消费者服...

2026-03-30 1 4.16MB 32页
粤开证券：粤开市场日报-260330

投资要点今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数涨跌参半。截止收盘，上证指数涨0.24%，收报3923.29点；深证成指跌0.25%，报13726.19点；科创50跌0.84%，收报1289.78点；创业板指跌0.68%，收报3273.36点。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场2865只个股上涨，2461只个股下跌，162只个股收平。沪深两市今日成交额合计19159亿元，较上个交易日放量626亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，有色金属、建筑材料、通信、国防军工等涨...

2026-03-30 1 671.98KB 6页

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