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券商研报

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东海证券：海外观察：2026年3月美国FOMC会议：美联储维持观望姿态，降息或更加谨慎-260319

投资要点事件：当地时间3月18日，美联储召开2026年3月FOMC会议，如期维持目标利率不变，基准利率保持在3.50%-3.75%区间不变。核心观点：2026年3月FOMC如期维持联邦基金目标利率不变。声明描述将“失业率企稳”改为“近期变化较小（littlechangedinrecentmonths）”，同时新加入内容“中东冲突对美国经济存在不确定性”。在3月释出的SEP经济预测中，美联储提高了2026年和2027年经济增长和通胀的预期，同时点阵图维持了2026年降息一次的中位数预期，但分布...

2026-03-19 0 589.52KB 4页
山西证券：医药行业2026年投资策略：多层次支付体系持续完善，中国创新初现锋芒

投资要点：政策呵护：中国医药创新大发展时代来临。“十四五”以来国家药监局批准的创新药达到204个、创新医疗器械265个，其中2025年1到7月份，批准创新药50个、创新医疗器械49个。目前，我国医药创新药在研数目达到全球的30%左右。根据医药魔方发布的《2025Q1-Q3医药交易趋势分析》，2025年前三季度，中国医药交易license-out总金额共计920.3 亿美元。中国创新药BD授权金额快速增长体现出中国创新药产业的快速发展和国际竞争力的提升。商业健康险迎来大发展，多层次支付体系支持...

2026-03-19 1 1.67MB 38页
东兴证券：东兴晨报-260319

经济要闻 1.新华社：3月18日，中办、国办发布《关于做好第二轮土地承包到期后再延长30年试点工作的意见》，对延包试点工作作出具体部署。意见包括总体要求、稳妥有序开展延包试点等5个部分共15条措施，强调坚持集体所有制不动摇、坚持农户家庭承包经营、坚持农民主体地位、坚持维护农村社会稳定。按照党中央部署，今年我国将在29个省(区、市)全面开展整省试点。 2.南部战区：南部战区新闻发言人翟士臣海军大校表示，3月18日，菲2架C-208型机未经中国政府批准，非法侵闯中国黄岩岛领空，中国人民解放军南部战区...

2026-03-19 2 478.02KB 6页
东海证券：晨会纪要-260319

重点推荐 1.寒武纪（688256）：全年级绩高增，关注下一代思元芯片商业化落地——公司简评报告 2.上证指数短线有调整风险，但长线向好未变——技术分析上证指数简评财经要闻 1.能源基础设施遭袭，伊朗议长称对抗已上升到全新阶段 2.美联储按兵不动，仍维持2026年降息一次的预期...

2026-03-19 2 370.7KB 10页
西南证券：2026年1-2月经济数据点评：经济开局向好，投资是亮点-260319

点评高技术产业和出口支撑生产，工业增加值增长加快。2026年1-2月，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，比2025年全年加快0.4个百分点，高于wind一致预期。其中，三大门类增加值增速均回升：1-2月，采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产和供应业的增速相比2025年全年分别回升0.5、0.2、2.4个百分点至6.1%、6.6%、4.7%。分行业看，1-2月41个大类行业中有35个行业增加值保持增长，增长面为85.4%。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业增长14.2%，铁路、船舶、航...

2026-03-19 3 1.19MB 7页
金融街证券：燃气轮机行业深度报告：数据中心电力供应核心设备，舰艇动力首选

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2026-03-19 3 1.58MB 23页
兴业证券：全球养老金图鉴：挪威篇，由资源红利向代际财富转化的价值重塑之路

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2026-03-19 2 1.34MB 37页
东方证券：煤炭行业深度报告：期权视角看待煤炭股的投资价值

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2026-03-19 2 2.06MB 47页
大公国际资信：煤炭行业2026年展望：供需呈现整体平衡、阶段性紧张格局，行业信用水平整体保持稳定

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2026-03-19 2 1.16MB 14页
广发证券：绿色氢能&绿氨醇专题研究（一）驱动及成本篇：能源安全、政策规划、经济性拐点三重驱动，重视绿氢板块投资机会

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2026-03-19 2 1.38MB 17页
光大证券：零食量贩业态专题报告：穿越周期，拥抱成长

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华泰证券：垃圾焚烧发电出海系列报告（二）：印尼开标，中企垃圾焚烧发电出海提速

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2026-03-19 2 670.18KB 12页
华西证券：：关税变数下，出口增速几何？

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2026-03-19 1 1.67MB 14页
财通证券：如果油价中枢90美元，那么？

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2026-03-19 1 652.83KB 13页
财通证券：从IMF第四条磋商看政策取向

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格林期货：早盘提示-260318

【重要资讯】 1、桥水达利欧认为，中东“终极决战”取决于谁能控制霍尔木兹海峡，这不仅关乎全球能源命脉，更是美国霸权的试金石：失守则重演历史帝国衰落，动摇美元根基；破局则重塑全球资本信心，世界秩序正迎来历史性大考。 2、伊朗战事爆发后，全球股市承压却未溃败。支撑投资者按兵不动的，是三重信念：战争不会旷日持久、私募信贷不具系统性风险、政策制定者终将出手托市。巴克莱警告，霍尔木兹海峡封锁越久，滞胀风险越高。 3、受中东断供危机冲击，柴油、航煤等精炼油品涨幅惊人，亚洲部分市场燃油价格已翻番。波斯湾出口原...

2026-03-19 2 237.61KB 2页
华泰期货：FICC日报：海外加息预期再起，关注美联储利率决议-260318

重视伊朗局势尾部风险。2月28日美国以色列对伊朗进行了空袭，随后伊朗伊斯兰革命卫队展开大规模反击。截至目前，中东及周边地区多处能源与生产设施遭打击损毁，地区生产与供应链受到显著冲击，且霍尔木兹海峡通行受到严重阻断。伊朗冲突时间已经超过美以最初4-5天“结束战争”的预期，甚至美国还存在进一步增派人手的风险伊朗局势的尾部风险急剧上升。本周阿联酋、伊拉克油气田战后首次遭袭，作为霍尔木兹海峡替代出口通道的阿联酋富查伊拉港也受到袭击。伊朗局势主要影响的品种集中在原油、LPG和航运板块，并且油价的持续上涨已...

2026-03-19 2 1.26MB 8页
中山证券：A股市场点评：算力、存储表现强势-260319

事件解读据新华社报道，伊朗最高国家安全委员会3月18日凌晨发表声明，证实最高国家安全委员会秘书阿里·拉里贾尼在空袭中身亡。伊朗塔斯尼姆通讯社援引声明报道，拉里贾尼于17日清晨殉职。其子莫尔塔扎·拉里贾尼、最高国家安全委员会秘书处安全事务副手阿里礼萨·巴亚特及多名随行人员一同遇害。声明说，拉里贾尼生前始终致力于推动伊朗发展，并呼吁国内在面对外部敌对势力时保持团结。声明强调，这一事件将进一步强化伊朗社会延续“抵抗道路”的决心。以色列国防军17日发表的声明显示，以军前一晚在伊朗首都德黑兰附近实施空袭...

2026-03-19 2 280.13KB 6页
东吴证券：2026年3月FOMC会议点评：3月FOMC：预期内的鹰派-260319

核心观点：3月FOMC会议如期维持政策利率不变，仅一票反对、点阵图维持全年1次降息一度令市场反应鸽派，但发布会上Powell释放两个鹰派信号（若通胀无进展则不降息、特朗普调查撤销前不会离开美联储），叠加中东局势升级和油价上涨，全年降息预期持续回撤，紧货币交易令黄金&美股&铜下跌、美元指数&美债利率上涨。往后看，美联储降息决策仍取决于油价。若海峡封锁时间2个月及以上，油价迎来二次达峰，年内美联储降息可能清零，则当前紧货币的冲击仍未完全出清。相较之下，美联储加息面临更大的经济约束与政治压力，加息决策...

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开源证券：电子：Groq3LPU与GPU协同作战，系统架构如期升级

Groq3LPU超预期：推理性能倍增，放量节奏提前单芯片性能跃升：Groq3LPU集成500MB的SRAM，提供150TB/s带宽，是HBM（22TB/s）的近7倍，精准契合带宽敏感型AI解码需求。算力上，RubinGPU为50petaFLOPS、4位运算，配288GBHBM；Groq3LPU为1.2petaFLOPS、8位运算，配500MBSRAM，后者以精简设计专精推理，后续将推出支持NVFP4的GroqL35以丰富产品矩阵。 LPX机架重磅发布：在NVIDIA的布局中，LPU并非要取代G...

2026-03-19 2 630.05KB 4页

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