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券商研报

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东海证券：机械设备行业简评：挖掘机出口持续向好，龙头募资投向全球化和智能化

投资要点：事件：中国工程机械工业协会发布2026年2月主要企业挖掘机和装载机销量统计。挖掘机：2026年2月销售各类挖掘机17226台，同比下降10.6%，其中国内销量6755台，同比下降42%；出口销量10471台，同比增长37.2%。2026年2月销售电动挖掘机35台。2026年1-2月国内销量15478台，同比下降9.19%；出口20456台，同比增长38.8%。装载机：2026年2月销售各类装载机9540台，同比增长9.28%。其中国内销量3863台，同比下降14.3%；出口销量5...

2026-03-10 2 251.83KB 2页
中山证券：A股市场点评：地缘催化，指数调整-260310

事件解读据wind消息，受伊朗局势升级、霍尔木兹海峡航运几近瘫痪及伊拉克、阿联酋、科威特等主要产油国宣布减产影响，国际油价日内暴涨，创下自2023年以来最高水平。WTI原油期货价格以及布伦特原油期货价格3月9日上午均超过110美元/桶。当前供应中断已从运输瓶颈演变为区域性“减产潮”，部分产油国因储罐与油轮容量饱和被迫削减产量，潜在减产规模或逼近600万桶/日。据wind消息，因地缘风险与通胀预期叠加，亚太市场遭遇抛售潮，日韩股市跌幅居前，韩国触发熔断机制。日经225指数3月9日收-5.20%...

2026-03-10 3 255.3KB 4页
中山证券：A股市场点评：主要指数温和修复-260310

事件解读据wind消息，中国1-2月出口（以人民币计价）同比增19.2%，进口增17.1%，贸易顺差15034.9亿元。我国出口机电产品2.89万亿元，增长24.3%；农产品1200.1亿元，增长9.7%。我国进口机电产品1.21万亿元，增长21.3%；铁矿砂2.1亿吨，增加10%；原油9693.4万吨，增加15.8%。贸易数据超预期强化了经济复苏预期，但需注意地缘风险仍存。据新华社消息，交通运输部就国际航运经营行为分别约谈了马士基集团、地中海航运公司有关负责人。巴拿马最高法院此前（1月29...

2026-03-10 3 253.35KB 4页
中银证券：策略点评：创业板IPO第四套标准猜想-260310

创业板新标准有望推动A股二板上市支持框架进一步扩容至“多元化新质生产力”，新型消费与现代服务业板块迎来制度红利。 3月6日在全国人大经济主题记者会上，证监会吴清主席提及创业板拟增设一套更加精准、更为包容的上市标准，加力支持新产业、新业态、新技术企业的发展，也支持新型消费现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市，上述表态明确了未来创业板补足对相关企业适配短板的改革方向，我们认为这不单是简单放宽门槛，更是推动创业板覆盖范围由聚焦“先进制造+科技成长”进一步扩容至“多元化新质生产力”。当前创业板...

2026-03-10 3 472.15KB 3页
国信证券：电力设备新能源2026年3月投资策略：开展绿色燃料保障能源安全，海外局势刺激储能需求

核心观点绿色燃料顶层政策定调，纳入国家新增长点。3月3日国家能源局专题座谈会明确，绿色燃料是保障能源安全、推动绿色发展、促进新能源非电利用的重要方向，为能源领域新质生产力关键抓手。3月5日政府工作报告提出设立国家低碳转型基金。太空光伏前景广阔。目前国内多家光伏企业已宣布积极布局太空光伏业务，并开始与国内外商业航天企业开展合作，建议关注光伏设备板块和太空业务布局的头部组件企业【迈为股份】、【晶科能源】、【钧达股份】、【东方日升】等。全球科技巨头持续扩大AI资本开支，AIDC电力设备有望受益。...

2026-03-10 3 2.89MB 24页
大同证券：资产配置跟踪周报：坚定信心无惧市场浪疾风高-260310

核心观点大类资产总览：权益市场持续升温，债市短期遇冷。进入3月第一个交易日，权益市场忽然迎来外部利空，美以伊爆发的地缘冲突加剧，伴随原油价格的大幅攀升，全球投资风险偏好急速回落，全球市场出现大幅下行，日韩指数连天大跌，对于中国权益市场也产生了较大影响。周线角度看，指数出现剧烈波动，除原油、化工等因地缘冲突带来涨价逻辑的板块外，所有板块不同程度回落，恐慌情绪初步显现。但在此背景下，仍能够看到权益市场的韧性相对较强，指数多次大幅低开后拉升，表明市场在经历最初恐慌之后，仍偏向理性，对于地缘冲突进一...

2026-03-10 3 1.42MB 10页
东吴证券：北交所定期报告：伊朗提出停火条件，北证50上涨1.94%-260310

资本市场新闻：2026年2月份居民消费价格同比上涨1.3%。2026年2月份，全国居民消费价格同比上涨1.3%，环比上涨1.0%。行业新闻：1）2026年前2个月我国货物贸易进出口增长18.3%。据海关统计，2026年前2个月，我国货物贸易进出口总值7.73万亿元人民币，同比（下同）增长18.3%。其中，出口4.62万亿元，增长19.2%；进口3.11万亿元，增长17.1%。2）伊朗提出停火条件。伊朗副外长加里巴巴迪表示，在世界各国领导人加大外交努力以结束军事冲突之际，德黑兰方面提出停火的首要...

2026-03-10 3 636.81KB 8页
粤开证券：【粤开宏观】我们需要的不是通胀本身，而是通胀背后的经济良性循环-260310

摘要近期，中东局势骤然紧张带动国际油价剧烈波动，布伦特原油一度逼近120美元/桶。油价飙升不可避免地会向国内PPI和CPI传导，根据历史数据测算，油价同比每上涨10%，或分别推升国内PPI和CPI同比0.4和0.1个百分点。（详见《殊途难同归——油价上涨能否助推物价合理回升？》）表面上看，这似乎与2026年《政府工作报告》中“推动价格总水平由负转正、消费价格合理温和回升”的政策方向不谋而合。但必须厘清的是：油价推涨物价，绝不等于“物价合理回升”。风险提示：美伊冲突局势超预期、国际油价变化超...

2026-03-10 2 631.68KB 7页
头豹研究院：AI典型案例解析：中关村科金的技术路径与市场落地

标杆案例——中关村科金财富助手，释放财富展业潜能中关村科金以“财富助手”应用场景作为大模型在证券行业的高价值切入点，帮助投资顾问快速、精准、合规地为客户推荐合适的理财产品及组合，更好地响应客户需求解决过往为客户选择理财产品时间投入多、匹配不精准的问题，财富助手结合大模型与资产配置引擎的算法优势，从海量金融产品中筛选出最适合用户需求的产品，实现产品推荐精准度，提升展业成功率；通过自动化工具和Agent智能体流程，大幅缩短服务响应时间，提高服务效率，客户满意度提升9.8%；通过多源知识库整合...

2026-03-10 4 1.26MB 12页
头豹研究院：医药：I类新药培泰菁绿完成I期临床验证，助力术中精准诊断

南京诺源医疗器械有限公司（简称诺源医疗”）自主研发的I类新药培泰菁绿已成功完成在中国的I期临床试验，取得了积极结果。培泰菁绿作为一种靶向叶酸受体α（FRα）的创新型荧光造影剂，展现出卓越的安全性与良好的药代动力学特征。诺源医疗通过药械并举”的模式，聚焦技术整合与临床转化，推动培泰菁绿等系列分子影像造影剂与配套影像系统的协同开发。培泰菁绿有望系统性地解决现有造影剂在术中肿瘤精准诊疗中的局限性，与荧光影像系统联用，为手术提供更优的实时诊断工具。目前，诺源医疗正推进培泰菁绿在中国的Ⅱ期临床试验；同时...

2026-03-10 4 377.64KB 6页
头豹研究院：2025年全景相机行业词条报告

视界无界——全景相机在短视频与户外新消费场景中的爆发式增长路径头豹词条报告系列摘要全景相机是基于全景技术的智能影像设备，能捕捉多视角画面并生成全景内容，具有机身轻巧、操作简单等特点，应用于国防、旅行、自媒体创作等领域。其行业特征包括核心消费群体年轻化、人工智能技术依赖度高、应用场景多元化。2019-2024年，行业市场规模由2.24亿增至7.36亿，年复合增长率26.87%，这得益于短视频普及、专业级应用、旅游业复苏、户外运动普及等因素。预计未来，随着AI技术突破、微短剧发展及政府提振消费...

2026-03-10 5 5.21MB 21页
中银证券：2026年1-2月进出口数据点评：高技术、设备产品维持出口优势-260310

1-2月我国出口同比增速延续正增长。1-2月美国对我国出口同比增速的贡献仍为负，但有所收窄。高技术、设备产品维持出口优势。高技术产品进口相对活跃。 1-2月我国出口同比增速延续正增长。3月10日，海关总署公布数据显示，以美元计价，2026年1-2月（以下简称“1-2月”），我国货物贸易出口金额（以下简称：“出口”）同比增长21.8%，增幅相对明显；货物贸易进口金额（以下简称：“进口”）同比增长19.8%，增幅同样相对明显；贸易顺差为2136.2亿美元。以人民币计价，1-2月我国出口同比增长19....

2026-03-10 3 573.11KB 4页
海通国际：中东能源战略：中东地缘政治紧张升级：对石油市场的影响-260310

美伊紧张局势：上周四，我们特邀中东地缘政治与石油市场专家，就美伊局势及其潜在走向提供及时洞见。该专家评估认为，有限军事对抗极有可能发生，其特征为定点打击后迅速降级。当前这轮紧张局势可能遵循类似路径——即有限军事行动后谈判暂时中断，而非陷入持久战。美伊紧张关系的核心根源可追溯至1979年伊朗革命。近五十年来，美国与伊朗政府始终处于对抗状态，未曾实现持续的外交关系正常化。这种根本性的战略态势至今未变。美国在政治、经济和战略方面对伊朗政府持续施压，一些政策制定者认为这种压力最终可能促成伊朗国内有意义...

2026-03-10 2 2.11MB 13页
海通国际：中东能源战略：霍尔木兹海峡长期封锁或将推升油价至超100美元/桶-260310

美伊紧张局势最新动态：在地缘政治摩擦加剧的背景下，当前形势表明，美国可能低估了伊朗的决心及其在区域内进行精准反击的能力。即将上任的领导层可能采取更强硬的姿态，且似乎与伊朗伊斯兰革命卫队关系密切。现阶段，显示局势迅速缓和的迹象有限。因此，霍尔木兹海峡航运受阻的可能性已成为短期内油价面临的最主要上行风险。两种主要情景：在悲观情景下，假设霍尔木兹海峡的海上运输全面中断，我们估计全球市场可能面临高达每日2,000万桶的名义供应冲击。假设动用所有可用缓冲机制，包括350万桶/日的替代管道产能、200万桶...

2026-03-10 2 2.29MB 14页
海通国际：中东能源战略：石油市场风险溢价重估-260310

据报道，美以对伊朗发动军事打击后，美伊紧张局势升级，导致中东地区重新陷入动荡，石油市场的地缘政治风险迅速重估。布伦特原油价格短暂突破80美元/桶关口，随后在70-80美元/桶的高位区间盘整。地区股市反应不一。在普遍避险情绪影响下，沙特全股指下跌约2.2%。然而，沙特阿美（ARAMCOAB）上涨3.37%，跑赢大盘，因投资者看好油价上涨。石油市场风险溢价重估：基于当前供需基本面，近期油价升至80美元/桶主要反映的是地缘政治风险溢价，而非结构性供应紧张。我们的情景分析显示，若霍尔木兹海峡中断运输长...

2026-03-10 2 1.38MB 11页
国元证券：人形机器人周报：银河通用获25亿元融资，星动纪元获三星、高成等联合投资10亿元

报告要点：周度行情回顾 2026年3月1日至3月6日，人形机器人概念指数下跌5.42%，相较沪深300指数跑输4.35pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨1.69%，相较沪深300指数跑赢1.03pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，广大特材周涨幅最大（+13.23%），松霖科技周跌幅最大（-18.69%)。周度热点回顾政策端，政府工作报告指出培育发展未来能源、量子科技、6G等未来产业；《政府工作报告》起草组成员陈昌盛：进一步实施建设超大规模的智算集群...

2026-03-10 3 596.19KB 8页
华源证券：华源晨会精粹-260310

投资要点：固定收益/银行中东局势扰动下，债市如何演绎？本轮原油价格节奏或快于2022H1俄乌冲突时期。当前原油价格呈现脉冲式上涨态势，回顾历史，其波动节奏与2022年上半年俄乌冲突时期具有较强相似性，但结合当前市场环境判断，本轮价格波动节奏或快于2022H1。从历史经验与当前基本面出发，我们认为供给端驱动的原油价格上涨一般不会引发货币政策收紧。原油价格暴涨抬升经济衰退担忧，全球主要股市调整，国内风险偏好可能变化。3月后续债市可能偏震荡，原油价格影响交易盘债市情绪，但交易盘长债持仓不多，长债风险...

2026-03-10 3 442.2KB 11页
粤开证券：【粤开宏观】中国出口高增背后的两个故事-260310

事件海关总署公布，2026年前两个月，按美元计价，中国货物贸易出口6566亿美元，同比增长21.8%；货物贸易进口4430亿美元，同比增长19.8%。中国出口延续强劲韧性，实现超预期开门红。这一表现既是全球制造业周期阶段性修复与春节错位效应叠加形成的短期脉冲，也反映出近年来中国出口增长逻辑正在发生的深层结构性转变。从更长周期看，中国出口韧性的支撑逻辑正在被两大新叙事所重塑：一是出口市场多元化布局。东盟、拉美及“一带一路”沿线经济体在中国出口中的比重不断上升，中国出口市场结构逐步由发达经济体...

2026-03-10 2 615.17KB 7页
东兴证券：东兴晨报-260310

经济要闻 1.成都：拟适度提高住房公积金最高贷款额度，使用住房公积金贷款购买该市住房的，单缴存人最高贷款额度由60万元提高至80万元，双缴存人最高贷款额度由100万元提高至120万元。同时，成都拟阶段性取消住房公积金贷款次数限制。（资料来源：同花顺） 2.合肥高新区：正式发布《合肥高新区打造人工智能OPC创业生态示范区行动计划(征求意见稿)》，推出15条硬核举措，全方位护航OpenClaw等开源AI项目落地深耕，最高予以1000万元资金扶持。（资料来源：同花顺） 3.海关总署：2026年前2个月...

2026-03-10 2 295.27KB 6页
华鑫证券：电力设备行业周报：算电协同上升为国家战略，AI能耗时代下绿电、电力设备与IDC三大主线共振

投资要点算电协同上升为国家战略，AI能耗时代下绿电、电力设备与IDC三大主线共振 3月5日政府工作报告首次提出实施“超大规模智算集群、算电协同”等新型基础设施工程，标志着算力与能源系统协同发展上升为国家层面战略方向。在AI大模型和数字经济快速发展的背景下，算力需求爆发正显著推升数据中心能耗与电力需求。Vertiv预测，2023-2028年全球新增智算中心IT负载将超过100GW；IDC数据显示，人工智能数据中心IT能耗将由2024年的55.1TWh增至2025年的77.7TWh，并在2027年...

2026-03-10 3 709.44KB 17页

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