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券商研报

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万联证券：万联晨会-260421

核心观点【市场回顾】周一A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指收涨0.76%，深成指收涨0.55%，创业板指收跌0.02%。沪深两市成交额25786.03亿元。申万行业方面，国防军工、电子、公用事业领涨，综合、建筑材料、煤炭领跌；概念板块方面，中船系、国产航母、太赫兹概念涨幅居前，芬太尼、青蒿素、减肥药概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨0.77%，恒生科技指数收涨0.46%；海外方面，美国三大指数集体收跌，道指收跌0.01%，标普500收跌0.24%，纳指收跌0.26%。【重要新闻】【L...

2026-04-21 2 865.39KB 10页
大同证券：市场日报：沪指震荡走强LPR连续11个月维持不变-260421

行情回顾周一（4月20日），A股市场震荡走强，沪指收涨0.76%，报4082.13点；深证成指涨0.55%，报14966.75点；创业板指微跌0.02%，报3677.58点；科创50大涨1.91%，北证50涨1.12%。沪深北三市合计成交额约2.61万亿元，较上一交易日放量逾千亿，市场人气明显回升。国防军工、电子、公用事业领涨，商业航天、光通信、液冷服务器等科技概念活跃；综合、建筑材料、煤炭等板块小幅回调。整体来看，市场围绕一季报业绩验证，资金向高景气成长制造板块集中，科技主线延续强势。风险...

2026-04-21 2 342.27KB 5页
大同证券：煤炭行业周报：产地煤价分化运行，港口煤价环比上涨

核心观点动力煤方面，动力煤市场呈现产地端价格差异化变动、港口端价格上行态势。产地端，受国际能源价格高位传导及下游补库需求推动，价格涨跌互现；港口端，受运力受限及物流成本上升影响，秦皇岛港动力煤（Q5500）平仓价上涨；国际端，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB价周环比上涨，内外盘价格联动增强。短期来看，大秦线检修持续制约供给释放，叠加低库存支撑，煤价有望维持震荡偏强走势。炼焦煤方面，受下游补库及焦炭提涨预期带动，港口炼焦煤价格上涨，而产地煤价略有分化。港口端京唐港山西产主焦煤库提价周环...

2026-04-21 2 1.87MB 15页
海通国际：中国电子：Claude实名制解读：中国大模型厂商长期利好

事件 2026年4月14日，Anthropic正式在Claude平台大规模启用身份验证机制（由第三方平台PersonaIdentities提供），部分用户（尤其是ClaudeMax订阅者、高频用户、触发风控或疑似灰产场景）需提交政府颁发的实体带照片证件（护照、驾照、身份证原件等）+实时手持自拍活体检测。验证数据仅用于身份确认和合规，不用于模型训练。未通过或不支持地区的账户可能直接封禁，无人工申诉缓冲。Claude官方服务从未对中国大陆开放，此举直接针对绕过限制的代理、共享账号、VPN用户。点评...

2026-04-21 3 957.92KB 8页
华泰期货：FICC日报：HPL宣涨5月下半月价格，等待马士基WEEK19周报价-260421

市场分析线上报价方面。 GeminiCooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK18周报价1445/2150；HPL4月下半月船期报价介于2335-2835美元/FEU，5月份上半月船期报价介于2335-3035，5月下半月船期报价2835/4035。马士基5月份涨价函公布，价格为2275/3500（2026年5月4日之后）；HPL5月15日侯涨价函价格2300/3500. MSC+PremierAlliance：MSC4月下半月船期报价1460/2440；ONE5月上半月船期报价306...

2026-04-21 4 3MB 14页
中邮证券：海外宏观周报：美伊谈判主导市场情绪-260421

核心观点上周，全球金融市场在地缘政治局势缓和的乐观情绪影响下，风险偏好显著回暖。美股在科技股的引领下强势上涨，标普500指数突破7,100点大关，创下历史新高。尽管周末局势出现反复，谈判双方依旧存在分歧，战争大幅升级的尾部风险已经基本消除。局势缓和后美元升值的趋势和过度偏鹰的货币政策定价或将迎来反转。市场方面，看陡美债收益率曲线。当前长端美债收益率并未充分计价美国财政状况边际恶化的可能性，高油价带来的需求冲击或需要财政发力进行对冲，退税以及战争后政策逐渐向“稳增长”转向均意味着更多的财政支持...

2026-04-21 5 624.45KB 9页
中邮证券：房地产行业报告：一线房价改善，板块行情回暖

投资要点近期一线城市新房二手房房价同步回暖，上海等核心城市呈现底部复苏迹象。政策方面国家发改委披露“十五五”期间城市更新总投资约15万亿元，包括改造50万套（间）危旧房、11.5万个老旧小区、77万公里管网等。我们认为只要不再出现房价恐慌式下跌地产股当前的估值水平较为合理，是布局减值充分、拿地改善强的优质房企的较好时点，但需观察4-5月持续性情况，若4-5月基本面继续回落，则等待三季度的布局时机。行业基本面跟踪（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为149.78万方，本年累计新...

2026-04-21 4 636.59KB 11页
首创证券：电子行业深度报告：AI算力浪潮起，PCB迎结构性机遇

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2026-04-21 1 3.07MB 22页
兴业证券：存储专题系列2：如何看待此轮存储周期的不同

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2026-04-21 1 867KB 21页
国盛证券：宠物医院报告：从激进扩张走到稳健发展

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2026-04-21 4 1.54MB 20页
华泰证券：超节点：26年国产算力破局之道

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2026-04-21 1 1.6MB 17页
财通证券：产业前瞻系列2：服务消费领航，黄金赛道竞发

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2026-04-21 1 2.67MB 36页
国投证券：北交所商业航天行业专题：卫星互联网组网节奏提速，上游发射环节率先迎来需求放量

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2026-04-21 1 2.11MB 23页
国泰海通证券：保险行业深度报告：以海外银保为鉴，观我国寿险发展新格局

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2026-04-21 3 2.5MB 26页
东方证券：CXO景气度跟踪专题：景气上行，重视安评弹性和龙头重估

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2026-04-21 0 741.59KB 15页
招商国际证券：AI主题研究：1Q26大模型进展复盘：关注Agent化及B端突围

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2026-04-21 0 2.57MB 35页
慧博智能投研：AI眼镜行业深度：竞争格局、趋势前瞻、产业链及相关公司深度梳理

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2026-04-21 2 3.47MB 29页
长江证券：AI+零售行业深度：AI如何重构线上线下

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2026-04-21 0 2.77MB 29页
广发证券：3D打印系列深度：3C制造的另一种解，如何重塑产业发展？

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2026-04-21 2 3.42MB 37页
国信证券：晨会纪要-260421

晨会主题【常规内容】宏观与策略策略周报:活跃资金和被动资金延续背离——4月第2周立体投资策略周报行业与公司医药行业专题:创新药盘点系列报告（26）：四大支柱后，HFrEF心衰领域还有哪些升级空间? 化工行业快评:电子树脂行业点评-原料上涨叠加需求旺盛，PCB电子树脂报价上涨湖南黄金(002155.SZ)财报点评:金锑龙头，万古金矿待放量伟星股份(002003.SZ)财报点评:2025年收入稳健增长，分红率达92% 昭衍新药(603127.SH)财报点评:订单中高速增长，主营业务有望改...

2026-04-21 2 326.29KB 13页

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