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券商研报

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国盛证券：乘用车专题：自主格局强化，出口势头强劲

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2026-06-09 1 2.96MB 34页
万和证券：万和财富早班车-260609

一、宏观消息汇总 1.财政部：“十五五”时期中央财政将保持较大力度支持城市更新，实施好税收支持政策。 2.国家发改委：将安排超长期特别国债资金对城市地下管网建设改造项目予以加力支持。 3.住建部：《城市更新“十五五”规划》是我国城市更新领域的第一部国家级专项规划，明确“十五五”时期的目标指标、重点任务和重大工程。二、行业最新动态 1.英伟达与SK海力士正式宣布建立多年期技术合作伙伴关系，相关个股：太极实业(600667)，雅克科技(002409)等。 2.全球首款量产智能终端硅基氮化镓射频芯片...

2026-06-09 2 492.95KB 1页
国贸期货：美国非农大超预期，美联储加息预期升温-260609

01主要观点宏观：美国非农大超预期，美联储加息预期升温影响因素主要逻辑回顾本周国内大宗商品冲高回落，其中，工业和农产品均冲高回落。一是，周初受美伊可能达成协议的乐观情绪推动，多数大宗商品价格反弹；二是，周中受美伊局部交火的影响，风险偏好回落，商品开始回落；三是，美国经济数据整体表现好于预期，市场对美联储紧缩政策的担忧进一步加剧了商品回落的压力。海外 1）美国5月ISM制造业指数为54%，超出预期53%，高于前值52.7%。整体来看，美国制造业短期复苏动能明确，但地缘冲突带来的成本脉冲或将...

2026-06-09 2 3.37MB 19页
华鑫证券：策略周报：美强非农引发通胀恐慌，A股风格再平衡，把握轮动机会-260609

海外宏观热点与策略海外市场复盘：本周全球资产的核心交易逻辑由强非农数据主导，市场对通胀反弹及美联储加息的预期再度升温。美股行业走势呈现出由通胀恐慌引发的极端风格轮动。海外宏观：美通胀数据发布和美债天量拍卖在即，预计美债将有一次脉冲式利率上冲的压力测试，可择机布局；SpaceX上市预计引发科技成长的获利了结，加速美股向防御板块的切换。美股：维持哑铃配置，更偏向防御，向必需消费、基础软件等具有避险属性或处在相对低位的板块倾斜，等待调整后硬科技的再配置机会。美债：维持买短等长的逻辑，等待下周三...

2026-06-09 2 3.1MB 26页
国海证券：食品饮料行业专题研究：白酒筹码出清尾声，行业拐点渐近

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2026-06-09 1 961.11KB 13页
兴业证券：汽车行业：机器人量产元年，海外与国内机器人共线发展

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2026-06-09 3 2.68MB 34页
万联证券：万联晨会-260609

核心观点【市场回顾】周一A股大幅低开后弱势整理，上证指数收跌1.7%报3959.34点，深证成指跌3.22%，创业板指跌3.69%；沪深两市成交额2.79万亿元。申万行业方面，银行、煤炭上涨，有色、电子、国防军工等领跌。概念板块方面，赛马概念、空间计算等领涨；WIFI6、金属铅、F5G概念等领跌。港股震荡下挫，恒生指数收跌1.22%报24657.06点，恒生科技指数下挫2.71%；美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.16%报50786.01点，标普500指数涨0.3%报7405.73点，纳指涨...

2026-06-09 4 739.27KB 7页
山西证券：研究早观点-260609

【今日要点】【宏观策略】从“非农爆表”到“博通预警”，科技股重估背景下的去伪存真【宏观策略】以防代攻，守底伺变-----策略周报（20260601~20260605）【行业评论】农林牧渔：农业行业周报（260601-260607）-猪价低位震荡，关注后续产能去化【行业评论】煤炭：行业周报（20260601-20260607）-供应偏紧，炼焦煤价格持续上涨【公司评论】安井食品(603345.SH)：安井食品：反转加速，业绩超预期，经营拐点确立-反转加速，业绩超预期，经营拐点确立...

2026-06-09 4 539.96KB 9页
招商证券：央国企动态系列报告之64：央国企人工智能产业布局专题

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2026-06-09 3 1.32MB 24页
慧博智能投研：碳化硅（SiC）行业深度：行业现状、市场需求、产业链及相关公司深度梳理

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2026-06-09 3 3.86MB 32页
慧博智能投研：算电协同行业深度：政策演进、市场空间、受益方向、产业链及相关公司深度梳理

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2026-06-09 4 3.45MB 22页
国金证券：宏观经济报告：无信贷式复苏-260609

新旧经济正在加速切换，新经济体量或已超过旧经济，负债更低、融资渠道更广的新经济的崛起弱化了金融周期与经济周期的关系。信贷数据的指引意义减弱后，经济或有望经历“无信贷式复苏”。后续可以关注金融周期变化对银行间流动性格局和货币政策框架的影响。风险提示 AI投资后续不确定性增强，关注AI投资变动以及对经济、行业价格的影响。地缘政治冲突对价格的影响或超预期，关注后续地缘政治冲突的变化和对经济的超预期影响。对房地产和AI产业的估算主要基于投入产出表，或存在一定...

2026-06-09 3 1.22MB 9页
太平洋证券：美国就业数据点评（2026.5）：五月非农是否足以加息？-260609

美国5月新增非农就业与4月差别不大，但集中于月度波动较大的行业领域，同时失业率持平、平均时薪同比回落，短期强劲表现能否持续尚需观察。5月美国新增非农就业17.2万人，同时分别大幅上修3-4月新增非农就业至21.4万人和17.9万人，从而5月新增就业与修正后的4月差别不大。5月失业率也与4月持平于4.3%，平均时薪同比则增长3.4%，较4月出现0.2个百分点的回落，显示劳动力市场尚未进入紧张状态，由此新增就业的可持续性将成为年内美联储是否需加息的重要判断标准之一。劳动力需求集中于短期波动较大的休...

2026-06-09 4 385.3KB 5页
东吴证券：北交所2026年中期投资策略：估值重塑，聚焦稀缺-260609

核心要点一、行情回顾：结构分化，震荡筑底与估值回归 1）北证50指数年内显著回调，市场风险偏好阶段性回落。2026年初在政策预期和春季行情驱动下市场一度活跃，但二季度以来受流动性收紧、市场情绪转向、部分标的一季报业绩落地不及预期等因素影响，北证50年初冲高→2-3月深度回调→4-5月小幅反弹→5月底再度回落。截至2026年6月5日，北证50收盘至1299.07点，年内累计跌幅达-11.41%。 2）北交所资金向北证50、新股与次新股集中。2026年以来（截至2026年6月5日），北交所市场日均...

2026-06-09 3 1.31MB 31页
开源证券：投资策略点评：机构关注度环比回升：通信、社会服务和综合-260609

“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。往往在调研结束后1-2天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研中有效、增量信息，我们推出机构调研周跟踪系列，汇总最近一周、...

2026-06-09 4 986.25KB 10页
国元证券：GaN功率半导体行业报告：应用场景加速拓展，数据中心与汽车电子贡献增量

核心观点 GaN功率器件兼具高频、高功率优势，应用场景从消费电子逐步向数据中心、汽车电子等高价值场景扩展。预计全球GaN功率半导体市场规模从2025年5.5亿美元提升至2030年的41.5亿美元，其中智能手机是最大的应用场景，但占比预计逐步下滑；数据中心有望成为增速较快的增量市场，2030年占比预计提升至37.3%。汽车电子和HPC等场景也有望随高频化、高效率和高功率密度需求提升而逐步放量，推动GaN应用结构多元化。数据中心有望成为GaN重要增量方向。AI服务器出货增长与单机功率提升共同推升供...

2026-06-09 3 4.37MB 35页
国金证券：保险行业2026年中期策略报告：资负两端高景气延续，估值修复可期

资产端展望：险企二级权益配置比例大幅提升，以股票+基金作为二级权益规模，截至2025年末，7家上市险企平均占比为17.4%，其中股票为12.2%、基金为5.2%，且2025年7家公司合计二级权益规模全年增速为59%，增加绝对额为1.48万亿元；2026Q1人身险+财产险行业股票+基金+长股投继续增长3,435亿元。从配置风格上，科技主线行情下上市险企OCI股票占比有升有降，险资成长属性整体提升，从重仓流通股来看，自2024年后险资科技与先进制造敞口提升，风格由“红利-稳健”向“红利-稳健+成长...

2026-06-09 4 2.97MB 39页
华鑫证券：基础化工行业研究：R22、煤焦油等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

投资要点 R22、煤焦油等涨幅居前，液氯、烟台万华等跌幅较大本周涨幅较大的产品：R22（巨化股份，25.71%），煤焦油（江苏工厂，10.10%），国际柴油（新加坡，6.89%），磷酸（新乡华幸食品，6.06%），苯酚（华东地区，4.86%），煤焦油（山西市场，4.42%），硫磺（高桥石化出厂价格，3.92%），磷酸一铵（金河粉状55%，3.70%），三聚磷酸钠（新乡华幸工业级94%，3.49%），焦炭（山西市场价格，3.46%）。本周跌幅较大的产品：丁酮（华东，-7.19%），TDI（华东，...

2026-06-09 2 1.36MB 33页
国金证券：医疗器械行业2026年中期策略：紧扣出海创新，掘金器械复苏

内容摘要医疗器械板块当前投资应紧扣出海及创新双主线。出海不仅帮助优质企业突破国内增长天花板，还能利用海外高定价市场提升盈利质量；而具备临床差异化价值的创新产品，则是抵御国内价格压力的核心护城河。医疗设备领域：国内招标需求整体偏弱，短期内建议聚焦具备技术替代红利的手术机器人赛道。该类产品渗透率低、进口替代空间大，且设备与耗材双轮驱动的商业模式有望在政策支持下率先兑现业绩弹性。医疗耗材方面：重点关注海外收入占比较高、渠道成熟的出口型企业，其盈利能力受国内政策扰动小；国内市场中，集采仍是影响竞争...

2026-06-09 2 3.62MB 31页
开源证券：开源晨会-260609

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2026-06-09 3 796.63KB 10页

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