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券商研报

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万联证券：万联晨会-260609

核心观点【市场回顾】周一A股大幅低开后弱势整理，上证指数收跌1.7%报3959.34点，深证成指跌3.22%，创业板指跌3.69%；沪深两市成交额2.79万亿元。申万行业方面，银行、煤炭上涨，有色、电子、国防军工等领跌。概念板块方面，赛马概念、空间计算等领涨；WIFI6、金属铅、F5G概念等领跌。港股震荡下挫，恒生指数收跌1.22%报24657.06点，恒生科技指数下挫2.71%；美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.16%报50786.01点，标普500指数涨0.3%报7405.73点，纳指涨...

2026-06-09 0 739.27KB 7页
山西证券：研究早观点-260609

【今日要点】【宏观策略】从“非农爆表”到“博通预警”，科技股重估背景下的去伪存真【宏观策略】以防代攻，守底伺变-----策略周报（20260601~20260605）【行业评论】农林牧渔：农业行业周报（260601-260607）-猪价低位震荡，关注后续产能去化【行业评论】煤炭：行业周报（20260601-20260607）-供应偏紧，炼焦煤价格持续上涨【公司评论】安井食品(603345.SH)：安井食品：反转加速，业绩超预期，经营拐点确立-反转加速，业绩超预期，经营拐点确立...

2026-06-09 0 539.96KB 9页
招商证券：央国企动态系列报告之64：央国企人工智能产业布局专题

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2026-06-09 0 1.32MB 24页
慧博智能投研：碳化硅（SiC）行业深度：行业现状、市场需求、产业链及相关公司深度梳理

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2026-06-09 0 3.86MB 32页
慧博智能投研：算电协同行业深度：政策演进、市场空间、受益方向、产业链及相关公司深度梳理

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2026-06-09 0 3.45MB 22页
国金证券：宏观经济报告：无信贷式复苏-260609

新旧经济正在加速切换，新经济体量或已超过旧经济，负债更低、融资渠道更广的新经济的崛起弱化了金融周期与经济周期的关系。信贷数据的指引意义减弱后，经济或有望经历“无信贷式复苏”。后续可以关注金融周期变化对银行间流动性格局和货币政策框架的影响。风险提示 AI投资后续不确定性增强，关注AI投资变动以及对经济、行业价格的影响。地缘政治冲突对价格的影响或超预期，关注后续地缘政治冲突的变化和对经济的超预期影响。对房地产和AI产业的估算主要基于投入产出表，或存在一定...

2026-06-09 0 1.22MB 9页
太平洋证券：美国就业数据点评（2026.5）：五月非农是否足以加息？-260609

美国5月新增非农就业与4月差别不大，但集中于月度波动较大的行业领域，同时失业率持平、平均时薪同比回落，短期强劲表现能否持续尚需观察。5月美国新增非农就业17.2万人，同时分别大幅上修3-4月新增非农就业至21.4万人和17.9万人，从而5月新增就业与修正后的4月差别不大。5月失业率也与4月持平于4.3%，平均时薪同比则增长3.4%，较4月出现0.2个百分点的回落，显示劳动力市场尚未进入紧张状态，由此新增就业的可持续性将成为年内美联储是否需加息的重要判断标准之一。劳动力需求集中于短期波动较大的休...

2026-06-09 0 385.3KB 5页
东吴证券：北交所2026年中期投资策略：估值重塑，聚焦稀缺-260609

核心要点一、行情回顾：结构分化，震荡筑底与估值回归 1）北证50指数年内显著回调，市场风险偏好阶段性回落。2026年初在政策预期和春季行情驱动下市场一度活跃，但二季度以来受流动性收紧、市场情绪转向、部分标的一季报业绩落地不及预期等因素影响，北证50年初冲高→2-3月深度回调→4-5月小幅反弹→5月底再度回落。截至2026年6月5日，北证50收盘至1299.07点，年内累计跌幅达-11.41%。 2）北交所资金向北证50、新股与次新股集中。2026年以来（截至2026年6月5日），北交所市场日均...

2026-06-09 0 1.31MB 31页
开源证券：投资策略点评：机构关注度环比回升：通信、社会服务和综合-260609

“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。往往在调研结束后1-2天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研中有效、增量信息，我们推出机构调研周跟踪系列，汇总最近一周、...

2026-06-09 1 986.25KB 10页
国元证券：GaN功率半导体行业报告：应用场景加速拓展，数据中心与汽车电子贡献增量

核心观点 GaN功率器件兼具高频、高功率优势，应用场景从消费电子逐步向数据中心、汽车电子等高价值场景扩展。预计全球GaN功率半导体市场规模从2025年5.5亿美元提升至2030年的41.5亿美元，其中智能手机是最大的应用场景，但占比预计逐步下滑；数据中心有望成为增速较快的增量市场，2030年占比预计提升至37.3%。汽车电子和HPC等场景也有望随高频化、高效率和高功率密度需求提升而逐步放量，推动GaN应用结构多元化。数据中心有望成为GaN重要增量方向。AI服务器出货增长与单机功率提升共同推升供...

2026-06-09 1 4.37MB 35页
国金证券：保险行业2026年中期策略报告：资负两端高景气延续，估值修复可期

资产端展望：险企二级权益配置比例大幅提升，以股票+基金作为二级权益规模，截至2025年末，7家上市险企平均占比为17.4%，其中股票为12.2%、基金为5.2%，且2025年7家公司合计二级权益规模全年增速为59%，增加绝对额为1.48万亿元；2026Q1人身险+财产险行业股票+基金+长股投继续增长3,435亿元。从配置风格上，科技主线行情下上市险企OCI股票占比有升有降，险资成长属性整体提升，从重仓流通股来看，自2024年后险资科技与先进制造敞口提升，风格由“红利-稳健”向“红利-稳健+成长...

2026-06-09 0 2.97MB 39页
华鑫证券：基础化工行业研究：R22、煤焦油等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

投资要点 R22、煤焦油等涨幅居前，液氯、烟台万华等跌幅较大本周涨幅较大的产品：R22（巨化股份，25.71%），煤焦油（江苏工厂，10.10%），国际柴油（新加坡，6.89%），磷酸（新乡华幸食品，6.06%），苯酚（华东地区，4.86%），煤焦油（山西市场，4.42%），硫磺（高桥石化出厂价格，3.92%），磷酸一铵（金河粉状55%，3.70%），三聚磷酸钠（新乡华幸工业级94%，3.49%），焦炭（山西市场价格，3.46%）。本周跌幅较大的产品：丁酮（华东，-7.19%），TDI（华东，...

2026-06-09 0 1.36MB 33页
国金证券：医疗器械行业2026年中期策略：紧扣出海创新，掘金器械复苏

内容摘要医疗器械板块当前投资应紧扣出海及创新双主线。出海不仅帮助优质企业突破国内增长天花板，还能利用海外高定价市场提升盈利质量；而具备临床差异化价值的创新产品，则是抵御国内价格压力的核心护城河。医疗设备领域：国内招标需求整体偏弱，短期内建议聚焦具备技术替代红利的手术机器人赛道。该类产品渗透率低、进口替代空间大，且设备与耗材双轮驱动的商业模式有望在政策支持下率先兑现业绩弹性。医疗耗材方面：重点关注海外收入占比较高、渠道成熟的出口型企业，其盈利能力受国内政策扰动小；国内市场中，集采仍是影响竞争...

2026-06-09 0 3.62MB 31页
开源证券：开源晨会-260609

观点精粹行业公司【化工】AI带动下游需求高增+扩产难度较大，高纯四氯化硅价格提升空间广阔——行业深度报告-20260608 【地产建筑】住建部就公积金条例修订稿征求意见，覆盖面和提取范围拟扩容——行业点评报告-20260608 【传媒】坚定把握AI主线，继续关注暑期文娱消费旺季效应——行业点评报告-20260608 【银行】票证冲量的成因与去化路径——行业点评报告-20260608 【海外消费】村田等多家电感厂商发涨价函，618美护国货分化加速——行业周报-20260607 【地产建筑】住建...

2026-06-09 0 796.63KB 10页
中山证券：A股市场点评：主要指数回调-260608

事件解读据券商中国消息，6月6日证监会主席吴清在参加中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会时表示，持续深化公募基金改革，坚决落实私募基金指导意见，力争“十五五”期间建设一流投资机构取得突破性进展。此外，吴清主席表示，证监会还将深入调研，持续完善程序化交易监管的机制安排，更突出公平和规范，加强针对性监管，切实防范滥用技术优势，坚决打击操纵市场、扰乱市场秩序等违法违规行为。结合2026年两会期间吴清主席关于“突出公平性原则，深化细化高频量化交易监管”的表态，后续可能会对市场较为关注的差异化收费机...

2026-06-09 1 247.76KB 4页
中山证券：A股市场点评：电子、通信回调-260609

事件解读据证券时报消息，大金重工是今年第20家完成H股上市的A股上市公司。在新一轮“A+H”上市热潮中，高端制造、硬科技企业，正扛起赴港上市主力大旗，成为中国产业转型升级、先进制造业崛起的生动缩影。这批具备全球竞争力、能够输出“中国方案”的实体企业，已然成为国际资本布局中国资产的核心标的，逐渐打破了“A股贵、H股便宜”的固有市场认知。依托港股上市的资本赋能，中国制造业加速布局全球研发、落地本地化产能、完善全产业链配套，正式迈入高质量全球化发展的全新历史阶段。后续可关注相关企业的资本市场表现。 ...

2026-06-09 1 255.53KB 5页
东吴证券：整车主线周报：本周车企公布5月交付表现，SW汽车零部件表现相对较好

乘用车观点更新：短期来看，行业补贴政策已落地，看好观望需求转化下26Q1乘用车景气度复苏，坚定看好乘用车板块。全年维度来看：国内选抗波动+出口选确定性。国内关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的个股江淮汽车，以及高端化有望放量的吉利汽车/长城汽车/北汽蓝谷/赛力斯/理想等；出口主线优先配置海外体系成熟、执行能力已验证的头部车企，优选比亚迪/长城汽车/奇瑞汽车，以及零跑/小鹏/上汽集团/长安汽车等。重卡观点更新：回顾2025：25年全年批发114.4万辆，同比+26.8%，内销79.9万，同比+3...

2026-06-09 1 971.91KB 17页
中山证券：电子行业周报：台联电计划下半年开始上调代工价格

投资要点： AI带动戴尔科技营收展望超预期。据彭博社报道，受AI服务器需求强劲推动，戴尔科技集团给出的全年营收展望大幅高于市场预期。戴尔首席运营官杰夫·克拉克表示，截至5月1日的季度里，戴尔AI订单额达到244亿美元，AI服务器销售额达到161亿美元，“AI机遇没有任何放缓迹象。” 台联电计划下半年开始上调代工价格。据台媒工商时报消息，芯片制造商联电召开股东常会，首席财务官刘启东表示，随着新加坡厂扩产，成本较昂贵，面临较大困难，今年下半年展开选择性涨价，2027年将更全面与客户就价格调整进行商议...

2026-06-09 1 833.91KB 10页
东吴证券：晨会纪要-260609

宏观策略海外周报20260608：强非农后，如何评估“世界杯效应”对美国经济的影响？——海外周报20260608 核心观点：5月强劲的非农就业数据发布后，市场对美联储加息预期显著上调并前置。我们预期，今年6-7月的世界杯赛事将给美国经济带来总量有限但结构显著的影响。然而，无论非农的强劲来自于美国需求的全面复苏、还是“世界杯效应”的短期脉冲，未来1-2个月美国经济偏热的叙事难以显著逆转。因此，虽然我们认为当前市场对于加息的定价过于激进，但这一鹰派预期可能在6-7月延续，直至9月之后才有望显著缓解...

2026-06-09 3 1.34MB 39页
华源证券：房地产行业周报：核心城市拿地升温，继续看好地产板块

投资要点：板块行情：本周上证指数下跌1.0%、深证成指下跌1.7%、创业板指下跌2.0%、沪深300下跌1.5%、房地产（申万）下跌3.5%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：香江控股(+23.3%)、*ST阳光(+20.5%)、皇庭国际(+15.0%)、苏宁环球(+14.4%)、荣安地产(+12.8%)，涨跌幅后五的分别为：首开股份(-12.2%)、福星股份(-12.0%)、*ST中地(-11.6%)、新城控股(-10.3%)、特发服务(-9.8%)。数据跟踪：新房：本周（5.30-6.05）...

2026-06-09 2 2.05MB 15页

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