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国信证券：美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题：海外肉牛供给恢复缓慢，全球粮食库销比维持收紧

核心观点种植链农产品：价格底部，库存收紧，关注厄尔尼诺扰动。 1）玉米：全球期末库存环比调减，价格底部支撑较强。USDA8月供需报告预计26/27产季全球期末库销比环比调减0.09pcts，中国期末库销比环比调增0.16pct。目前国内玉米价格已处于历史周期底部位置，中长期供需平衡趋于收紧，厄尔尼诺可能威胁新季单产，且原油价格上涨有望刺激下游需求，后续预计价格底部回升。 2）大豆：新季库销比维持收紧，底部看好大周期布局。USDA8月供需报告预计26/27产季全球期末库销比环比调减0.01pct...

2026-09-04 0 4MB 37页
华鑫证券：光洋股份（002708）-公司动态研究报告：汽车轴承小巨人，全面布局人形机器人赛道

光洋股份(002708) 投资要点汽车轴承小巨人，产业布局多元国内汽车轴承领军企业，新兴产业多点开花。公司主要产品为滚针轴承、滚子轴承、离合器分离轴承与轮毂轴承单元、同步器中间环及工程机械轴承等。1995年，公司切入上汽、广汽等主流车企供应链；2000年布局变速箱轴承赛道；2004年，公司与日本NTN成立合资公司，进一步提升产品精度与良品率；2014年收购天津天海同步科技，补齐同步器、行星排等汽车传动零部件短板，形成“轴承+传动总成”协同格局；2020年，收购威海世一电子，正式切入FPC柔性...

2026-09-04 0 573.71KB 7页
华鑫证券：剑桥科技（603083）-公司事件点评报告：扩产支撑光模块订单快速增长，前瞻布局光互联新技术

剑桥科技(603083) 事件剑桥科技发布2026年半年度报告：上半年实现营业收入27.05亿元，同比增长32.92%；实现归母净利润3.28亿元，同比增长171.08%；实现扣非归母净利润3.19亿元，同比增长168.42%。投资要点高速光模块订单大幅增加，盈利能力显著提升 2026年上半年公司高速光模块、宽带接入、无线接入三大核心业务高质量发展，其中高速光模块业务表现尤为亮眼。一方面，市场需求的旺盛带动订单大幅增加，公司发货金额同比大幅增长，实现营业收入27.05亿元，同比增长32.9...

2026-09-04 0 474.04KB 5页
国信证券：新宙邦（300037）-业绩显著增长，AI助力电子化学品等快速放量

新宙邦(300037) 核心观点公司2026H1业绩快速增长。公司2026H1营收74.63亿元，同比+76%；实现归母净利润9.84亿元，同比+103%；毛利率为23.91%，同比-1.14pct、净利率为13.37%，同比+1.74pct。公司2026Q2营收41.01亿元，同比+83%、环比+22%；归母净利润5.03亿元，同比+98%、环比+5%；毛利率23.61%，同比-1.89pct、环比-0.67pct；净利率12.49%，同比+0.79pct、环比-1.94pct。公司电池化学...

2026-09-04 0 532.75KB 8页
太平洋证券：比亚迪（002594）-闪充中国，SHENZHEN世界

比亚迪(002594) 事件：比亚迪发布2026年中报，公司实现营收3448亿元，同比-7%；归母净利润123.3亿元，同比-21%。 Q2经营凸显韧性。比亚迪Q2单季度实现营收1946亿元、同比-3%、环比+30%；归母净利润82亿元、同比+30%、环比+102%。主要是本期为汇兑损失，上年同期为汇兑收益所致。Q2毛利率18.9%，同比+2.6pct，环比+0.1pct。闪充中国，SHENZHEN世界。公司海外市场持续保持高增长态势，2026年上半年公司乘用车及皮卡海外销售78.9万辆，同比...

2026-09-04 0 656.29KB 5页
西南证券：中大力德（002896）-2026年中报点评：26H1利润短期承压，精密传动全品类打开机器人空间

中大力德(002896) 投资要点业绩总结：收入稳健增长，价格战与费用抬升导致利润承压。2026H1公司实现营业收入5.97亿元（同比+15.61%），归母净利润2778万元（同比-40.09%），扣非归母1951万元（同比-48.15%），基本EPS0.14元，加权平均ROE约2.30%。综合毛利率约23.28%（同比-4.5pp）；其中精密减速器、智能执行单元毛利率下滑是利润拖累主因，期间费用率小幅抬升进一步压缩净利率。经营现金流净额为负，反映备货、回款与规模扩张期的营运资本占用。资产端总...

2026-09-04 0 1.73MB 11页
国元证券：汽车行业点评报告：沪市汽车上市公司出海研究

报告要点：出海已由产品销售转向属地经营，海外制造成为深度全球化主线本报告以申万一级汽车沪市市值前100家公司2026年半年报为样本，覆盖整车、零部件、汽车服务及后市场。样本中88家公司提及出海，81家已形成海外销售、订单、客户、资产或产能，51家布局海外制造，其中43家已投产、量产、爬坡或开展KD合作。海外布局已从跨境贸易延伸至渠道、制造、供应链和服务，整车属地化、零部件跟随客户、轮胎产地多元化构成三类主要模式。前40家公司中27家拥有海外制造，第81—100名也有11家，属地布局正向中小市值...

2026-09-04 0 694.27KB 8页
开源证券：开源晨会-260904

观点精粹总量视角【金融工程】基金投顾产品2026年8月调仓一览——金融工程定期-20260903 行业公司【中小盘】碳市场月报：《碳排放权交易管理暂行条例》迎来首次修订，市场量价齐升态势延续——中小盘主题-20260903 【食品饮料：山西汾酒(600809.SH)】主动降速调整，长期发展潜力仍足——公司信息更新报告-20260903...

2026-09-04 0 494.87KB 6页
大同证券：山煤国际（600546）-量价齐升叠加成本优化，Q2盈利弹性加速释放

山煤国际(600546) 2026年8月28日，公司发布2026年半年度报告 2026年上半年业绩同比大幅增长，自产煤量价齐升与成本优化为核心驱动，Q2单季度归母净利润环比加速释放。公司2026H1实现营业总收入103.55亿元，同比+21.63%；营业成本60.09亿元，同比+9.82%；归母净利润10.10亿元，同比+54.13%；扣非归母净利润 10.45亿元，同比+53.19%。上半年整体盈利改善主要受益于动力煤及焦煤价格中枢同比上移，以及自产煤销量同比大幅增长。单季度看，2026Q...

2026-09-04 0 206.62KB 4页
东海证券：荣昌生物（688331）-公司简评报告：业绩亮眼，研发国际化加速推进

荣昌生物(688331) 投资要点公司业绩表现靓丽。2026年H1，公司实现营业收入58.53亿元（同比+433.11%），归母净利润46.62亿元，扣非归母净利润43.38亿元，经营性现金流净额42.14亿元；其中，商业化产品销售收入13.47亿元，同比增长23.34%；BD收入确认44.62亿元。公司核心产品持续放量，BD国际化快速推进，整体进入新的高质量发展阶段。两大核心产品适应症持续拓展。报告期内，泰它西普已有5个适应症获批上市，2026年IgA肾病、干燥综合征新适应症获批上市，公司...

2026-09-04 0 591.62KB 3页
太平洋证券：中航高科（600862）-经营目标完成过半，技术能力持续提升

中航高科(600862) 事件：公司发布2026年半年度报告，2026年1-6月实现营业收入23.64亿元，较上年同期下降13.97%；归属于上市公司股东的净利润4.39亿元，较上年同期下降27.44%；基本每股收益0.32元，较上年同期下降25.58%。经营目标完成过半，产能建设有序推进。报告期内，公司实现营业收入236,379.28万元，完成全年经营工作目标的55.42%。其中，航空工业复材实现营业收入223,306万元，同比下降15.00%；优材百慕实现营业收入10,719万元，同比增长...

2026-09-04 0 817.59KB 4页
国元证券：潮宏基（002345）-2026年半年报点评：26H1业绩韧性凸显，线下渠道提质增效

潮宏基(002345) 事件：公司发布2026年半年报。点评： 26H1收入稳健增长，毛利率同比+3.58pct 26H1公司实现营业收入43.74亿元，同比增长6.65%；归母净利润4.22亿元，同比增长27.42%。单季度看，Q2公司实现营收18.76亿元，同比+1.43%，归母净利润1.58亿元，同比+11.35%，在金价下行背景下仍保持韧性。盈利能力方面，26H1公司毛利率为27.39%，同比+3.58pct，销售净利率9.68%，同比提升1.57pct。销售费用率为9.65%，同比...

2026-09-04 0 661.06KB 3页
中航证券：睿创微纳（688002）-2026年半年报点评：红外主业量利齐升驱动业绩高增，多维感知与全球化布局打开成长空间

睿创微纳(688002) 报告摘要事件：公司8月17日公告，2026年上半年公司实现营收（43.97亿元，+72.84%），归母净利润（12.59亿元，+258.78%），扣非归母净利润（12.33亿元，+275.38%），毛利率（57.76%，+7.04pcts），净利率（27.95%，+16.58pcts）。红外热成像全产业链龙头，多维感知布局打开成长空间公司是领先的、专业从事专用集成电路、特种芯片设计与制造技术开发的国家高新技术企业，深耕红外、微波、激光等多维感知领域，掌握多光谱传感...

2026-09-04 0 1.32MB 5页
中邮证券：埃科光电（688610）-绘就高端工业传感新图景

埃科光电(688610) 投资要点营收净利双高增，盈利质量持续改善。2026上半年，公司业绩实现高速增长，实现营业收入3.78亿元，同比增长82.33%；归母净利润0.69亿元，同比增长91.92%；扣除股份支付后净利润0.91亿元，同比增长148.38%，利润增速显著高于收入增速，盈利质量持续改善。增长驱动主要来自四方面：一是国产替代进程加速，客户群体持续扩容，推动经营规模迈上新台阶；二是工艺段覆盖不断延伸，高附加值环节渗透率稳步提升；三是产品结构持续优化，高技术附加值产品盈利贡献占比提高；...

2026-09-04 0 651.6KB 5页
中邮证券：天准科技（688003）-光通信、PCB、半导体检测多线突破

天准科技(688003) 投资要点 AI装备业务多点开花，订单高增夯实后续成长动能。公司上半年实现营业收入8.9亿元，yoy+48.6%，其中AI量检测装备营收3.7亿元，同比+28.85%，AI制程装备营收3.5亿元，同比+47.31%，具身大脑方案营收1.6亿元，同比+141.60%；归母净利润1.0亿元；毛利率36.1%，同比+1.3pct。2026年上半年公司新签订单21.04亿元（含税金额），同比+62.20%，截至2026年6月30日在手订单23.75亿元，同比+49.61%。光通...

2026-09-04 0 615.71KB 4页
中邮证券：神工股份（688233）-景气向好

神工股份(688233) 投资要点海外市场景气度提升，大直径硅材料增长强劲。2026H1，公司实现营收2.16亿元，同比+3.78%，其中大直径硅材料业务受到海外市场景气度提升带动，实现营收1.35亿元，同比+46.05%。根据国际主流刻蚀机设备厂商和集成电路制造厂商披露的财务数据，集成电路制造厂商产能利用率持续提升，存量市场向好。公司将根据市场需求情况实施大直径硅材料业务的产能扩充，还将密切跟踪国际半导体供应链的重组态势，善用公司多年深耕海外市场所积累的经验和资源，扩大面向海外市场的出口产品...

2026-09-04 0 636.66KB 5页
东吴证券：禾迈股份（688032）-2026年半年报点评：短期盈利承压，储能逐步放量高增

禾迈股份(688032) 投资要点事件：公司发布2026年半年报。公司26H1实现营收17.8亿元，同增77%，实现归母净利润-1.64亿元，同比-1108%，其中26Q2实现营收7.9亿元，同增18%，环降20%，实现归母净利润-1.02亿元，同环比-482%/-64%。储能同比大幅增长、微逆略有下滑：分业务看：公司26H1微逆/储能系统/光伏发电系统业务分别实现营收3.5/13.9/0.12亿元，同比-21%/+640%/-97%，毛利率分别为33%/14.3%/10.9%，同比-14....

2026-09-04 0 470.78KB 3页
五矿证券：澳洲锂矿2026Q2财报梳理分析：供给弹性重启，成本曲线抬升

事件点评量：新增项目爬产，26Q2澳洲锂精矿产量环比提升8%至105.2万吨（折SC6），预计FY27供给继续提升。受GreenbushesCGP3持续爬坡、Wodgina产线利用率提升、KathleenValley稳步增产影响，26Q2澳洲锂精矿产量环比提升8%；下游补库带动出货提速，本季度精矿销量环比提升24%至111.1万吨，产销存在缺口，库存加速回落。结合公司指引，我们预计2026/2027年澳洲锂精矿同比+13.4%/12.2%至418/469万吨。成本：澳矿整体成本趋势向上。26...

2026-09-04 0 967.36KB 14页
中邮证券：必易微（688045）-数字电源放量

必易微(688045) 投资要点多类产品高速增长，实现盈利修复。AI算力建设高景气，带动快充、服务器电源需求上涨，算电协同趋势下算力中心、超充网络等场景拉动储能需求高速增长；同时人形及各类机器人产业快速发展，也为传感器、电机驱动、电源管理等核心芯片带来增量市场。公司聚焦高功率快充、服务器及数据中心电源、光伏储能、机器人灵巧手及关节等重点方向，加快产品布局与市场开拓；上半年实现营业收入4.52亿元，同比+59.95%，其中电机驱动、大功率电源、电池管理、DC‑DC等多类芯片产品收入合计同比增幅超...

2026-09-04 0 624.89KB 4页
中邮证券：赛轮轮胎（601058）-全球化产能红利释放，Q2盈利同环比双升

赛轮轮胎(601058) 事件 2026年8月30日，赛轮轮胎披露2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入200.27亿元，同比增长13.88%；实现利润总额25.74亿元，同比增长19.83%；实现归母净利润21.60亿元，同比增长17.97%；实现扣非归母净利润20.58亿元，同比增长12.75%，公司营业收入与归母净利润均创历史同期最好水平；2026Q2单季实现营业收入105.66亿元（同比+15.16%、环比+11.68%），归母净利润11.04亿元（同比+39.26%、环比+...

2026-09-04 0 761.64KB 5页

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